Nexo调查：最富有的投资者持有加密货币，但很少有人借此积累财富_新闻

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Nexo调查：最富有的投资者持有加密货币，但很少有人借此积累财富

2026-09-23 23:00:00

Nexo发布最新调查报告：加密货币投资者面临的主要障碍已从风险认知转向运营摩擦

在超过190个司法管辖区运营的数字资产财富平台Nexo，近日发布了一项针对美国、英国和阿根廷1,000名高净值投资者的调查结果。该调查量化了行业长期以来主要基于轶事描述的差距。数据显示，尽管三分之二的受访者已持有加密货币，但Nexo新推出的“加密货币整合指数”（Crypto Integration Index）显示，普通投资者的得分仅为10分中的4.83分。Nexo表示，这一分数反映了投资者对该资产类别的接触程度，但尚未形成更深层次的财务承诺。

完整报告指出，阻碍投资者利用加密货币真正建立财富的主要因素并非对风险的感知，而是操作层面的摩擦。

首次引入“加密货币整合指数”，量化持有与承诺的区别

本报告首次引入了“加密货币整合指数”，从五个权重相等的维度对投资者进行1至10分的评分。这五个维度包括：投资组合中加密货币的占比、持仓时长、加密货币是否纳入退休规划、是否已替代传统资产，以及相对于股票或房地产的风险感知。Nexo构建这一指标旨在区分“持有”与“承诺”，认为大多数现有的采用率调查仅停留在投资者是否持有资产的层面，而未能反映其在财务规划中的核心地位。

该调查于2026年2月至3月通过研究平台Attest进行。受访者需满足严格的资产筛选标准：美国和英国的受访者流动资产至少为10万美元，阿根廷受访者为4万美元。这些门槛旨在捕捉每个市场中可投资财富大致处于前四分之一到前三分之一的群体。

风险认知不再是区分持有者的关键因素

报告指出，长期以来被视为加密货币采纳默认障碍的“风险感知”，在受访者CII得分的差异中仅占13.6%。相比之下，“替代效应”（即投资者是否用加密货币替换了传统持仓，而非仅仅作为补充）和“退休整合”共同解释了超过一半的差异。

Nexo分析师Iliya Kalchev表示：“风险认知曾经是每份加密货币采纳调查的主题，但现在已不再是如此。”他补充道，真正区分投资者的关键在于他们是否将加密货币融入了长期规划，而不是他们认为风险有多大。

市场差异：各国表现迥异

报告指出，不同市场的模式存在差异，这与当地条件密切相关，而非加密货币本身：

阿根廷： 采用情况更像是对现金的替代，这与该国多年的货币贬值和资本管制有关。
美国： 加密货币直接与股票配置竞争。这是一个更高的门槛，一旦跨越，便产生三个市场中平均整合度最深的结果：CII得分为5.07，持有率为62.3%，是三者中最低的持有率。
英国： 两项指标之间的差距最大。65%的受访者持有加密货币，但平均得分仅为4.75，反映出更碎片化、浅层的持仓结构。

对于最坚定的持有者，摩擦转化为操作性问题

报告将受访者分为五个层级，从“未进入者”（无加密货币敞口）到得分7分及以上的“结构性整合者”。Nexo表示，后者占样本的4.7%。

对于新入门的投资者，不熟悉数字资产和波动性是他们面临的主要障碍，报告指出这些问题往往会随着时间和经验的积累而消退。然而，对于“结构性整合者”群体，主要的摩擦点转向了安全性担忧（36%）、高昂的费用（34%）和平台复杂性（28%），其提及比例超过了税务不确定性、监管不确定性和法币转换（各为21%）。

Nexo销售加密货币抵押贷款、收益产品以及加密货币借记卡，并将上述问题框架化为与头寸规模相关的扩展性问题，而非入门级关切。不过，报告并未细分受访者所指的具体费用或平台功能。

超越Nexo自身产品线的启示

如果这一模式成立，其意义不仅限于Nexo的产品线。这表明，面向高净值客户的财富管理平台、提供管理型产品的交易所以及顾问机构，需要提供与传统资产相同的工具，例如闲置余额的收益、无需强制出售即可获得的流动性访问，以及与退休和税务规划的整合，而不是仅仅针对初次买家进行教育。

Nexo美国首席运营官Neil Steinhardt表示：“一旦投资者克服了风险认知的阶段，剩下的就是安全性、费用和平台的用户友好性。”

调查的局限性

Nexo在报告中披露了其数字资产采用的商业利益，所描述的投资者原型是复合画像而非个案研究。由1,000名受访者组成、横跨三个国家且基于财富筛选的样本量相对较窄，因此任何单一年龄组或国家的发现可能具有比总体数据更宽的误差范围。

目前尚不清楚确定的摩擦点（主要是安全性和费用）是否特定于富裕投资者通过现有平台获取加密货币的方式，或者在不同的托管和产品结构下是否依然成立，因为报告未对此进行测试。此外，调查结果早于Nexo或竞争对手可能做出的任何回应变化，因此该调查本身无法回答未来的摩擦是否会缩小。

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