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灰度称:SEC创新豁免或推动代币化股票进入美国受监管市场

2026-09-24 22:15:00
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SEC五年豁免期允许符合条件的场所和流动性提供商在临时注册豁免下运营

代币化股票交易必须使用具有许可访问权限的公共区块链,并遵守披露、反洗钱/打击资助恐怖主义(AML/CFT)以及美国海外资产控制办公室(OFAC)合规要求。Grayscale表示,该框架可将离岸代币化股权活动引入受监管的美国市场,同时保留股东权利。

9月17日,美国证券交易委员会(SEC)发布了创新豁免令,允许在临时条件下进行有限链上代币化股票交易。该命令涵盖符合条件的交易场所和流动性提供商,同时要求参与者获得许可并使用公共区块链。Grayscale Research指出,此举有望将代币化股票市场与受监管的美国金融体系连接起来。

SEC为代币化股票交易设定条件

SEC的命令暂时放宽了对合格市场参与者的两项注册要求。某些交易场所可免于交易所注册,而符合条件的流动性提供商则可免于经销商注册。然而,豁免仅适用于特定条件。交易必须使用公共区块链,参与者必须获得访问交易系统的许可。交易场所在开始运营前也必须发布披露信息。与此同时,反欺诈、市场操纵、反洗钱/打击资助恐怖主义要求以及OFAC筛查仍然适用。该命令还将豁免期限限制为五年,并对上市和交易量施加限制,使豁免保持在既定范围内。

Grayscale追踪代币化股权的增长

Grayscale表示,包括Robinhood、BNB Chain和Solana在内的多个平台上的代币化股票交易有所增加。其研究指出,目前大部分活动通过类似衍生品的包装资产在离岸市场进行。Grayscale研究主管Zach Pandl表示,SEC的命令可能会推动更多代币化股票活动进入受监管的美国市场。该结构还允许代币化证券保留传统的股东权利,包括投票权和股息分配权,前提是符合条件的代币化股票满足命令的要求。例如,Grayscale描述了一个许可制的Uniswap池,其中批准的用户可以将代币化股票兑换为稳定币。

SEC主席阿特金斯称豁免为过渡性措施

SEC主席Paul Atkins将该豁免描述为临时措施,并表示应随后制定持久性的规则。SEC正在就该命令及其实施征求公众意见。Grayscale表示,该豁免代表了代币化证券市场的第一步。Pandl表示,该框架可能允许基于区块链的交易基础设施在合规要求和投资者保护的同时运行。因此,该命令在SEC考虑进一步监管行动之前,为许可制链上交易设定了明确的框架。

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