美国寻求稳定币合作以巩固美元地位_新闻

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美国寻求稳定币合作以巩固美元地位

2026-09-25 00:44:34

为何华盛顿希望美元稳定币在海外的使用更加广泛？

特朗普政府正在考虑一项计划，旨在推动美元支持的稳定币在海外的发展。这一举措有可能使基于区块链的美元成为扩展美国货币影响力、增加外国对美国国债需求的又一渠道。目前讨论中的方案可能涉及美国政府与私营企业的合资合作，财政部、国务院以及美国国际开发金融公司（DFC）等机构均可能参与其中。该计划尚未正式公布，仍处于考量阶段。

其背后的经济逻辑十分清晰。Tether的USDT和Circle的USDC等稳定币是旨在维持与美元1:1价值的数字代币。发行方通常以现金和短期美国国债等储备资产作为支撑。因此，扩大这些稳定币的国际使用范围可以同时实现美国的两大政策目标：增加从事美元交易的个人和企业数量，并为美国国库券创造额外的需求来源。

这一机遇已经相当可观。数据显示，截至2026年6月的过去12个月内，跨境流动的稳定币价值达到2203亿美元，较上一时期增长了77.5%。美元挂钩代币在该领域占据主导地位，其中USDT和USDC构成了大部分未清偿的稳定币供应量。

稳定币如何创造对美国国债的需求？

随着稳定币的增长，加密货币的普及与美国政府债务市场之间的联系日益紧密。发行商需要能够支持赎回的流动性资产，这使得短期国债成为天然的储备工具。目前，稳定币提供商持有的近2000亿美元国库券及其他接近到期的政府证券。如果海外采用率大幅扩张，储备金的增长将转化为对短期美国债务的额外需求。

《GENIUS法案》进一步强化了这种关系。该法案要求受监管的支付型稳定币必须保持至少1:1的储备金，并使用指定的流动资产，包括美元、符合条件的银行存款、短期国债及国债支持工具。该法律仍在推进实施过程中。财政部已提出涵盖稳定币发行和外国代币的规则草案，而其他监管框架的部分内容在预计于2027年1月生效日前仍未完成。

财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）多次将稳定币与美元的国际化角色联系起来。他指出，《GENIUS法案》成为法律后，美元稳定币可以扩大全球对美元货币的获取渠道，同时增加对国债的需求。

投资者启示

华盛顿越来越将稳定币视为超越普通加密产品的存在。更广泛的海外采用可能会为美元创建另一个分销网络，并为短期美国债务提供另一结构性买家，从而将稳定币的增长直接与美国货币和融资政策联系起来。

为何新兴市场面临更大风险？

同一机制在增强美元全球使用的同时，也给试图保护本国货币的国家带来了风险。国际货币基金组织（IMF）在8月警告称，外币稳定币可以使新兴市场的个人和企业更容易获得美元，特别是在那些通货膨胀、货币贬值或外汇限制已经促使民众寻求国内货币替代品的地区。

与传统美元账户不同，稳定币可以通过数字钱包和区块链网络进行转移，而不完全依赖国内银行或外汇经销商。这可能会削弱政府传统上用于监控资本流动或执行资本流动管制的部分渠道。在金融压力时期，更容易转换为美元代币可能会加速资本外流，并加剧汇率压力。这种影响在经济宏观框架薄弱或存在积压的外汇需求经济体中可能最为显著。国际清算银行（BIS）也提出了相关担忧，指出美元稳定币已在一些具有货币脆弱性的新兴经济体中被用作离岸价值储存手段。

稳定币会演变为新型的数字美元化吗？

美国的战略在两个政策目标之间制造了张力。对于华盛顿而言，更广泛的稳定币采用可以在不要求外国用户开设美国银行账户的情况下扩展美元的影响力。而对于新兴市场央行来说，同样的技术可能会使替代本国货币的过程变得更快且更难控制。

其规模已不容忽视。目前全球稳定币市场规模约为3060亿美元，仅USDT就占据了约60%的供应量。尽管其他司法管辖区努力开发替代方案，但非美元稳定币仍只占市场的一小部分。稳定币仍有可能降低支付和汇款成本，尤其是在昂贵的跨境通道中。IMF承认了这些潜在好处，同时指出，风险因国家的货币制度、金融体系和经济稳定性而有显著差异。

如果华盛顿继续推进海外推广策略，这种分歧将变得越来越重要。美国实际上将在鼓励更广泛使用私人发行的数字美元的同时，看着其他国家决定其金融系统能吸收多少程度的“美元化”。

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