机构在加密资产价格暴跌50%后仍维持持仓_新闻

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机构在加密资产价格暴跌50%后仍维持持仓

2026-09-25 00:35:00

加密市场暴跌未引发机构抛售

尽管加密市场经历了约 50% 的大幅下跌，但 Bitwise 追踪的机构并未出现抛售行为。在被调查的 15 家实体中，没有任何一家减少其加密资产配置，甚至有部分机构趁机加强了持仓。比特币在这些配置中依然占据核心地位，通常作为这些投资者的首要资产。这种稳定性背后，是投资者坚定的长期信念；而对于以太坊（Ether）和 Solana，其投资组合中的退出条件则更为具体。

关键要点摘要

尽管加密资产价格下跌约 50%，Bitwise 调查的 15 家机构均未减少其加密资产配置。
比特币通常仍是他们主要、历史最悠久且最重要的加密资产。
以太坊和 Solana 的持有情况仍与其采用率和实际使用场景挂钩。
现货加密 ETF 在机构投资者中正逐渐获得青睐。

强劲韧性：无视市场波动

在所有持有加密货币的被调查机构中，比特币均处于核心位置。Bitwise 的报告指出，比特币通常是它们最大、建仓时间最长且最具分量的头寸。对于几乎绝大多数此类投资者而言，比特币是他们采用的第一种加密资产。这种“资历”上的优势使其在对待方式上与其他资产区别开来。

在这轮约 50% 的市场回调期间，没有一家被调查机构报告减少了其配置比例。相反，有几家机构甚至利用这次回调增持了更多仓位。受访者表示，价格下跌本身并不构成出售的充分理由。他们的回答更多地强调了影响其投资信念的变化因素。

该报告基于 3 月底至 4 月进行的访谈。Bitwise 调查的对象包括捐赠基金、基金会、公共养老金基金和主权财富基金的专业人士。样本中还涵盖了家族办公室、咨询机构以及上市公司。这些机构的加密资产配置占可投资资产的比例介于 0.5% 至 13% 之间，大部分集中在 1% 至 2% 区间。

退出条件：仍取决于长期信念

对于这些投资者而言，卖出决策主要取决于监管环境的变化或行业信誉危机。如果投资策略失效，也可能触发持仓比例的缩减。因此，市场波动性本身并非主要的考量标准。这一区分清晰地揭示了他们在市场回调期间的行为逻辑。

比特币常被视为价值储存手段，有时甚至被比作“数字黄金”。这种认知进一步强化了其在投资组合中的历史地位。相比之下，关于以太坊和 Solana 的信念显得不那么统一。一些机构设定了较短的时间视野和具体的卖出条件。

许多投资者表示，如果网络的使用未能使代币受益，他们可能会选择卖出以太坊或 Solana。被提及的相关领域包括稳定币、去中心化金融（DeFi）以及资产代币化。有一家既未持有以太坊也未持有 Solana 的机构却广泛使用 DeFi 服务。据 Bitwise 观察，该机构认为这些活动并未给代币带来实质性的益处。

现货 ETF 成为首选渠道

几乎所有被调查的机构都使用了现货加密 ETF，或计划在未来使用。部分投资者正逐渐远离私募配售和直接托管模式。这种演变也涉及对数字资产的获取方式。Bitwise 的报告突显了这一偏好趋势。

比特币同样受到这一趋势的影响，现货 ETF 已成为其常用的投资工具之一。然而，CoinShares 于 6 月发布的 13F 报告显示，美国现货比特币 ETF 的专业持仓量在第一季度下降了 17%。对冲基金和经纪商构成了此次下降的大部分（约 96%）。相反，银行则增加了其敞口。

Bitwise 的数据显示，机构持仓与价格关联度较低。退出标准主要集中在监管政策、行业信誉以及策略验证上。对于比特币而言，这一逻辑得到了其历史地位的支撑；而对于以太坊和 Solana，网络使用情况仍是监测重点。未来的走势将取决于机构信念的演变。比特币维持着中心地位，而其他资产则继续与其实际应用场景紧密相连。

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