美联储拟为稳定币发行人设定监管规则
美国联邦储备委员会(美联储)正着手为其监管范围内的稳定币发行人制定基础规则。周四,美联储提出建议,要求这些发行人必须将代币完全由安全、高流动性的资产进行全额支持,并针对其运营风险持有相应的资本金。
随着美联储构建《GENIUS法案》所要求的监管框架——该稳定币法案由唐纳德·特朗普总统于2025年7月签署——央行就此开启了两项公开征求意见提案。
第一项提案:储备资产与资本要求
第一项提案要求,受美联储董事会监督的支付型稳定币发行人,必须将储备金全部投资于允许使用的资产,例如短期美国国债及其他高质量、高流动性资产。此外,该提案还将建立标准化的资本要求,以应对信用风险和运营风险,制定风险管理标准,并为负责托管代币背后资产的公司设立具体规则。
第二项提案:银行发行稳定币的申请流程
第二项提案旨在为寻求发行支付型稳定币的美联储监督银行创建定制化的申请流程。该流程要求银行提交商业计划和财务信息,并确立申诉、听证及最终决定的程序。
公众评论期将在提案发表于《联邦公报》后60天截止。
稳定币的市场地位与监管背景
稳定币是一种基于区块链的代币,旨在通过与参考资产(通常为美元)挂钩来保持价值稳定,发行人通过储备金支持确保每个代币都能按面值兑换。它们已成为加密货币基础设施的核心组成部分,广泛用于交易所之间的资金转移、交易结算、跨境支付以及在不转换回传统货币的情况下存放资金。
此举标志着美联储加入多机构推进《GENIUS法案》的行动之中,该法案确立了美元挂钩代币的首个联邦监管框架。目前,货币监理署(OCC)正加紧在11月前敲定其自身的稳定币规则,以赶在一月份法定截止日期之前完成任务;与此同时,美国财政部也单独提出了相关规则草案,禁止平台向美国客户销售不符合规定的稳定币。
政策目标:巩固美元主导地位
随着稳定币进一步融入主流金融体系,特朗普政府日益将美元挂钩代币视为延伸美元全球主导地位的工具。此次规则制定的到来恰逢其时,强调全额储备支持和银行级别的监管是这一战略的核心,旨在确保代币能够维持价格锚定,并按面值顺利赎回。

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