“Uptober”测试：在《CLARITY法案》受挫后，ETF需求能否维持比特币的反弹势头？_新闻

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“Uptober”测试：在《CLARITY法案》受挫后，ETF需求能否维持比特币的反弹势头？

2026-09-24 23:55:32

比特币在十月初迎高潮：从立法挫折中反弹，ETF资金流逆转与美联储决议成关键变量

在经历了美国参议院未能推进《CLARITY 法案》的挫折后，比特币于9月21日回升至86,349美元，创下自1月下旬以来的最高水平，并以此高昂姿态进入十月。这一反弹恰逢美国现货比特币交易所交易基金（ETF）资金流向出现急剧反转，尽管市场正在为美联储可能在10月下旬加息做准备。

9月15日的参议院投票是一次程序性测试，而非对该法案的最终表决。参议员以49票赞成、50票反对的结果，未能达到启动“终止辩论”程序所需的60票，导致该法案无法推进。在此次投票前后，比特币价格一度跌破76,000美元，随后恢复至80,000美元以上，并于9月21日触及86,349美元的高点。

比特币阿南布拉（Bitcoin Anambra）创始人兼项目负责人Kester Ejikeme表示，这一过程“表明单一的立法事件并不一定会改变对比特币的基础需求”。这引出了一个比“比特币日历中是否内置了‘十月上涨’效应”更有价值的问题：九月反弹背后的需求能否延续至十月？

“十月上涨”（Uptober）声誉由来已久

根据RiskWhale的历史价格数据，在过去11年中，有9年比特币在10月的收盘价高于开盘价，期间平均回报率为19.1%。仅2024年10月就带来了10.9%的收益。

然而，这种记录并非自动发生。2025年9月比特币上涨了约5.4%，但随后在10月下跌了约4%。2026年的走势似乎也在重现这一模式，即在10月开始前市场经历了一波强劲的9月行情。Ejikeme表示，他首先关注更广泛的市场状况，并将季节性模式视为一种确认因素。“我关注‘十月上涨’，但我不会单独将其作为买卖比特币的理由。”他说。

CLARITY法案虽未通过，监管机构行动未停

投票结束后，Coinbase首席执行官Brian Armstrong表示，证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）可以在其现有职权范围内制定更清晰的加密货币规则。

两天后，SEC宣布了一项“创新豁免”，允许特定场所在链上交易代币化美国股票，提供临时且附条件的救济措施。该机构主席Paul Atkins表示，此举在其法定权限范围内。同一天，CFTC也针对符合条件的被动软件提供商发布了不采取行动声明。

这些行动并未取代《CLARITY 法案》，但它们表明，尽管国会陷入停滞，监管工作仍在继续。

ETF资金流逆转，但涨势并非仅由ETF驱动

美国的现货比特币ETF最初遭遇了大规模撤资，这与CLARITY法案投票及美联储会议时间重合。根据SoSoValue的数据，这些基金在9月15日记录了4.503亿美元的净流出，9月16日为2.96亿美元。随后流入开始增加：9月17日为1.595亿美元，9月18日为4.33亿美元，9月21日为9.99亿美元。在这五个交易日内，净流入总额约为8.45亿美元。

Ejikeme表示，ETF资金流是他首先关注的指标。“虽然我不愿承认这一点，但看起来ETF资金流对比特币短期价格走势的影响越来越大。”他说。9月21日近10亿美元的流入与比特币突破86,000美元 coincide，但这种时间上的巧合并不意味着ETF需求导致了这一走势。DailyCoin报道指出，比特币此前已经突破了持续压制价格达45周的50周移动平均线。此外，加密空头清算也激增，据Cointelegraph引用的CoinGlass数据显示，24小时内全加密市场的清算总额超过6亿美元。

此次反弹是由新的ETF需求和空头挤压共同推动的，而非仅仅依靠ETF资金流。

美联储为十月增添另一重考验

联邦公开市场委员会（FOMC）于9月16日以12比0的投票结果决定将目标利率区间上调25个基点至3.75%-4%。这一举动符合市场预期，在会议之前，CME期货显示加息概率约为92%。

更大的问题在于接下来会发生什么。提交预测的18位官员中有16位预计今年至少还会再加息一次。根据CME Group的FedWatch工具，截至9月23日，10月27-28日会议上加息的概率为73%，高于9月16日新闻发布会后的49%。

Ejikeme列出了他在十月关注的三件事：利率、ETF资金流以及链上指标（如交易所余额和积累情况）。他表示，“流动性仍然很重要，即使对于旨在在传统金融体系之外运作的资产也是如此。”

去年9月的涨幅并未阻止10月的下跌，而今年的买家面临着更严峻的背景。随着加息概率上升，ETF流入是否能维持，将决定“十月上涨”是否会重演。

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