比特币牛市信号第五次出现，Cryptoquant分析师称_新闻

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比特币牛市信号第五次出现，Cryptoquant分析师称

2026-09-25 18:57:19

比特币持仓成本信号第五次确认牛市

Cryptoquant 分析师表示，比特币持有者成本基础指标已确认牛市行情。这是该信号自 2012 年、2015 年、2019 年和 2023 年以来的第五次出现。该指标排除了七年内未发生任何移动的长期持有的比特币。

数据显示，美国现货比特币 ETF 在 9 月 21 日至 9 月 23 日期间净流入资金达 20.6 亿美元。在这三天里，每日 ETF 流入量从 9.99 亿美元放缓至 3.469 亿美元。

牛市确认

此前我们曾指出，7 月 11 日发出的信号表明熊市接近尾声，而现在确认动量确实已经转变的信号出现了。这是第 5 次出现这种情况，这为比特币正在建立的动态提供了一些可信度

比特币展现出了一种市场信号，一位分析师称这证实了新一轮牛市的到来。该信号在加密货币历史上现已出现五次。

此次分析来自数据公司 Cryptoquant 的撰稿人 Darkfost。他于 9 月 24 日分享了这一发现。他表示，这一读数证实了他预计将在 7 月份出现的复苏。当时，7 月 11 日的另一项信号暗示熊市即将结束。

“这是第 5 次出现这种情况，虽然总是存在误差的可能性，但我更愿意指出这一点，这在一定程度上增加了比特币所建立动态的可信度，”他在 X 平台的一篇帖子中写道。

比特币信号的工作原理

该指标考察的是“成本基础”（cost basis），即估算持有者为其硬币支付的平均价格。它将两组群体进行比较：短期持有者和活跃的长期持有者。当短期群体的成本基础高于长期群体时，就会发出看涨信号。

根据 Cryptoquant 的图表，这种交叉情况曾在 2012 年、2015 年、2019 年和 2023 年发生过。最新的读数是该系列中的第五次。

哪些硬币被计入计算很重要。Darkfost 仅包括在过去七年中至少移动过一次的长期持有的比特币。他承认，七年的截止期限是任意的。

另一家数据公司 Glassnode 使用约 155 天的持有期来区分短期和长期持有者。七年的过滤条件是一个额外的步骤，用于决定哪些长期持有的比特币被视为活跃状态。

据该帖子显示，超过 350 万枚年龄超过 10 年的比特币仍然未被触动。Darkfost 估计，这一数量每月增加约 8,000 到 30,000 枚比特币。自 2019 年以来，这种月度变化仅在一次转为负值。那是在一名老矿工转移了约 10 万枚比特币之后发生的。在 2026 年，五到十五年未活动的钱包中的硬币也再次发生了移动。

ETF 资金流入与周期展望

Darkfost 将比特币动量部分转变的原因归结为通过交易所交易基金（ETF）进入的资金。现货比特币 ETF 允许投资者通过经纪账户购买基金份额，而不是自己持有硬币。

Cryptoquant 创始人兼首席执行官 Ki Young Ju 于 9 月 22 日分享了不同的前景。他表示，更大的市场规模和更多的机构所有权可能会缓和过去周期中看到的极端暴涨和暴跌。

他预测本周期比特币的回报率为三到五倍。他表示，随后将经历一个较温和的熊市。

根据 Farside 的数据，美国现货比特币 ETF 在 9 月 21 日至 9 月 23 日期间吸收了 20.6 亿美元。每天都有净资金流入，尽管金额逐渐减少。

这一阶段始于 9 月 21 日的 9.99 亿美元，这是 2026 年基金单日最大资金流入。随后，9 月 22 日的资金流入降至 7.147 亿美元。

9 月 23 日，净资金流入为 3.469 亿美元。数据显示了该信号期间的市场需求，但这并不能证明 ETF 买入导致了交叉现象的发生。

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