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汇丰与渣打即将获得香港首批稳定币牌照,全球数字货币政策逐步收紧。

2026-03-13 19:18:20
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全球两家最知名的银行机构即将成为香港首批获得正式稳定币牌照的机构。这一里程碑的出现正值亚洲、中东、欧洲和美国的政府同步行动,将挂钩法币的数字资产纳入监管金融体系之际。 这一趋势并非偶然。它反映出全球共识:稳定币规模已过于庞大,且深度嵌入金融基础设施,不能再游离于正式银行体系之外。 据报道,香港金融管理局预计最早将于2026年3月24日向汇丰银行及一家由渣打银行牵头的合资企业颁发牌照。汇丰银行的入选值得注意,因其并未参与金管局早期的监管沙盒计划,这表明监管机构愿意向资本充足的成熟机构发放许可,即使其未经过沙盒流程。 渣打银行的合资项目联合了Animoca Brands和电信运营商HKT,旨在推出与港元挂钩的稳定币,融合了传统银行基础设施、数字资产专长及消费科技经验。金管局倾向于先向发钞银行颁发牌照,这释放出明确的策略信号:在扩大准入范围前,先让最具系统重要性的机构成为新牌照体系的支柱。

日本三大银行共建共享基础设施

日本也在朝着类似方向发展,但采取的是协作而非竞争模式。三菱日联、瑞穗和三井住友三大银行正在Progmat Coin平台上构建共享的日元挂钩稳定币网络,目标是在2026年3月下旬全面投入商用。目前已启动与三菱商事相关的试验。日本三大银行选择共建共享基础设施而非竞争性平台,反映了其对支付通道的务实态度——互操作性比差异化更为重要。由如此规模的机构联合运营的日元挂钩网络,一旦投入商用,将能快速处理巨额交易。

美国最终确定监管框架

美国的进度相对滞后,但正同时在两条立法战线上推进。根据货币监理署于3月10日提出的规则,《GENIUS法案》要求稳定币发行方必须持有100%高质量流动资产作为储备,这一标准与传统金融中货币市场基金的准备金要求相呼应。 《CLARITY法案》则采取不同角度,参议员们正在协商条款,拟禁止稳定币产生被动收益,但允许与特定用户活动挂钩的奖励。这对美国稳定币市场的竞争格局影响重大,因为收益机制一直是新兴发行方从老牌机构吸引存款的主要手段之一。

阿联酋与新加坡已投入运作

有两个市场已完全跨越立法阶段。阿联酋根据《2024年支付代币服务条例》批准了与迪拉姆挂钩的代币,其成果已在日常商业中显现。该框架下首个获许可的代币AE Coin现已接入零售支付终端。阿布扎比第一银行和RAKBANK均在2026年初获准发行各自的受监管稳定币,意味着阿联酋市场目前已同时存在金融科技原生与银行发行的受监管数字货币。 新加坡金融管理局已起草最终立法,规定只有与新加坡元或十国集团货币挂钩、并保持严格一比一储备的代币,方可标注为“金管局监管稳定币”。StraitsX和Paxos Digital预计将成为该框架下首批获许可的机构。金管局的方法强调定义清晰性而非发行速度,在受监管稳定币与发行方可能试图等同视之的其他近似加密代币之间划出明确界线。

英国谨慎推进

英格兰银行与金融行为监管局正在联合制定监管方案,预计2026年第二季度发布正式文件,牌照申请将于同年晚些时候开放。副行长莎拉·布里登近期表示,在业界反馈后,央行愿意重新考虑早期提出的每位用户2万英镑持有上限。这预示着最终框架可能比初期草案更为宽松。英国的双重监管模式增加了程序复杂性,但目前展现出的灵活性或许能形成更有利于机构采用的框架。 总体而言,各主要金融中心从探索到颁发牌照的推进速度,反映出争议焦点已彻底转变。问题不再是稳定币是否应纳入监管金融体系,而是哪些机构能率先获牌,以及哪些司法管辖区将制定出被广泛跟随的规则。

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