Kalshi否认CFTC正在调查其以太币永续合约异常交易
Kalshi于9月23日表示,美国商品期货交易委员会(CFTC)尚未联系该公司,且公司不认为针对其以太币永续合约的异常交易行为正在进行正式审查。Kalshi将此类重复出现的交易活动归因于为做市商提供的流动性激励计划,而非交易量奖励机制。
这一声明是在CoinDesk对数据进行深入分析后作出的回应。数据显示,采样的以太币永续合约交易量中,有相当大比例集中在单一价格水平附近。Kalshi方面解释称,这些重复的交易反映了固定大小的挂单如何与其流动性安排相互作用。
CFTC未介入调查
据CoinDesk报道,Kalshi表示截至9月23日,CFTC尚未接触该公司,因此公司认为正式审查并未展开。需要指出的是,该声明仅说明Kalshi是否收到联邦监管机构的联系,并不直接反映CFTC内部对该交易行为的独立看法。Kalshi强调,此类活动是由补偿流动性提供商以维持订单存在的激励计划所驱动的。
以太币交易量集中在5,499美元附近
CoinDesk的分析指出,以太币交易呈现出近乎固定的美元价值特征,而不仅仅是高额的合约换手率。随着以太币基础价格的波动,合约数量发生变化,但交易的预期名义金额保持相对恒定。
CoinDesk在9月17日至9月20日期间收集的23个一小时样本中,检查了3,450笔以太币永续合约交易。结果显示,执行价格在5,499美元上下2美元范围内的交易占采样总量1,350万美元中的770万美元,占比达57%。
这种在特定价格水平的集中现象,比总体交易量数据提供了更具体的画面。根据该媒体的分析,样本中超过一半的交易量与围绕5,499美元的狭窄4美元价格区间内的交易有关。
CoinDesk回顾了从6月19日至9月20日的46个 hourly 样本,并在其中43个样本中报告了重复发生的固定美元价值的以太币交易。尽管以太币价格不断变动,但交易的名义金额几乎保持不变,而合约数量随之调整。
九月份的四天采样窗口仅捕捉到了跨越数月模式的一部分。分析记录了九月较窄数据集在活动重复性和集中度方面的情况,但未确定参与者下达此类订单的具体原因。
Kalshi指向固定费用流动性计划
Kalshi在9月22日发布的一份声明中阐述了其解释,称做市商在旨在支付固定费用以保持挂单流动性的计划下发布固定大小的订单。公司表示,这些支付并非基于交易量。
按照这一描述,做市商的激励措施与维护订单相关,而非生成更多交易。Kalshi称,重复出现的以太币永续合约交易是由这些固定大小的订单产生的,并将其视为交易数据中识别出的重复固定美元模式的来源。
Kalshi表示,其自我清算会员费返还计划始于7月。根据一份向CFTC提交的备案文件,相关备案于9月16日生效。公司称,该计划防止参与者在交易中收取净负费用。
这一时间安排表明,该计划的7月开始日期处于CoinDesk审查期内,后者始于6月19日。然而,其更广泛的发现涵盖了 stated launch date 之前的交易以及9月16日备案生效后的活动。
Kalshi的公开立场仍然是,这种行为反映了流动性提供机制及其费用结构。公司表示,截至9月23日,其未收到CFTC的联系,也不认为正在进行正式审查。
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