核心要点
以太坊ETF资金外流及交易者的谨慎态度,表明市场对ETH价格短期上涨缺乏信心。衍生品溢价水平较低,反映出以太币价格前景黯淡。
市场表现疲软
过去一周,以太币(ETH)价格下跌11%,即便周六曾触及3,400美元关口。此番下跌伴随纳斯达克指数4%的回调,抹去了前两周的涨幅。交易者正争论ETH是否还有机会重返3,900美元水平。
随着消费品企业季度业绩疲软,以及人工智能领域高估值问题再度引发担忧,市场对全球经济增长产生疑虑。与此同时,美国政府史上最长的停摆仍在拖累经济。
衍生品市场信号
以太坊期货较现货市场的溢价维持在4%,与上周持平。数据表明看涨头寸需求有限,但尚未达到0%以下的恐慌水平。在正常市场条件下,这一溢价通常介于5%至10%之间,以反映较长的结算周期。
密歇根大学调查显示,美国消费者信心预期跌至历史最低水平加剧市场焦虑。据报道,上周五公布的11月数据为1978年以来第二差表现,主要原因被归咎于持续的美国政府支出停摆。
以太坊表现落后
以太坊投资者的部分挫败感源自ETH周表现较整体加密市场落后4%。这表明除宏观经济风险上升外,其他因素可能使交易者对以太坊更为谨慎。
以太坊网络总锁定价值(TVL)降至740亿美元,为7月以来最低,过去30天跌幅达24%。本周一以太坊主流DeFi平台Balancer v2遭遇1.2亿美元攻击事件,令投资者措手不及。
链上活动收缩
10月以太坊去中心化应用(DApps)收入为8,070万美元,较9月下降18%。这对ETH持有者尤为不利,因为链上活动减少会对原生质押收益产生下行压力。以太坊设计包含在高需求时销毁ETH的机制,以平衡网络活动与供应。
近期积极迹象
11月首周数据显示以太坊相比竞争链出现初步走强迹象:活跃地址周环比增长5%,交易量上升2%。而波场和BNB链同期链上活动均现下滑。
ETF需求疲软
以太坊现货ETF需求不足持续压制市场情绪。数据显示,11月美国上市产品净流出达5.07亿美元,且未出现显著的ETH企业储备购入。
目前ETH唯一明确催化剂是拟于12月初实施的网络升级。该升级旨在提升网络可扩展性与安全性。但衍生品市场显露疲态,叠加投资者对全球经济放缓的担忧,短期内ETH突破至3,900美元的可能性似乎有限。

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