花旗与Coinbase稳定币合作，让商户跳过加密资产托管_新闻

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花旗与Coinbase稳定币合作，让商户跳过加密资产托管

2026-09-29 02:16:21

花旗与Coinbase合作：商户可接受稳定币结算，无需持有加密资产

花旗集团（Citi）的机构客户现在可以在结账环节直接接受稳定币支付，并自动获得法币结算。这一突破性的合作标志着Coinbase虚拟账户现已运行于花旗的银行基础设施之上。与此同时，花旗正并行构建多种形式的区块链货币体系。通过银行合作伙伴关系，Coinbase正在拓展不依赖于交易佣金的收入来源。

根据9月28日宣布的扩大版合作协议，Coinbase负责处理通过“Citibank Spring”进行的稳定币结账支付环节，并自动将资金兑换为法币；而花旗作为记录银行（Bank of Record），向商户结算美元。反之，在另一方向上，Coinbase选择了花旗的虚拟账户钱包（Virtual Account Wallet）来 powering Coinbase虚拟账户，该功能可将流入的法币自动转换为稳定币供企业用户使用。这两项服务均率先在美国市场推出。

流程一：稳定币入账，美元出账

该商户产品的设计核心在于让企业完全无需触碰数字资产本身。具体流程如下：

顾客：在结账时使用稳定币支付。
Coinbase Payments：接收并转换资金。
花旗银行：作为记录银行结算法币。
商户：收到美元，且从不持有加密货币。

这种设置使商户能够触达全球超过1.5亿名稳定币持有者。商户无需开设钱包、无需托管安排，也无需制定数字资产的金库管理政策。

流程二：美元入账，稳定币出账

Coinbase虚拟账户则执行相反的流程。在Coinbase平台上构建业务的企业拥有类似银行账户的虚拟账户，可以接收、持有和发送资金，且流入的法币可在到达时自动转换为稳定币。花旗通过其“银行即服务”（BaaS）部门提供底层的受监管银行服务层。

两家公司并未越界涉足对方领域：花旗保留牌照和结算权，而Coinbase则保留区块链的基础设施连接。

花旗的规模优势与战略布局

花旗的体量赋予了此次合作巨大的分量。该行表示，其每日处理的资金流动约为6万亿美元，并为90%的大型电商公司以及全球20大金融科技巨头中的15家提供服务。

从2025年10月27日首次宣布合作，到此次稳定币受理产品的落地，仅用了11个月时间。最初的协议涵盖了法币入金/出金、Coinbase客户的出入金通道以及银行资金与数字资产之间的全天候连接，当时稳定币出金被列为后续探索事项。如今，稳定币受理已成为花旗可向企业客户销售的一项成熟产品。

关键时间节点回顾

2025年10月27日：花旗与Coinbase宣布专注于出入金通道的支付合作。
2026年5月：Coinbase与PPPRO合作，将其商户的稳定币受理能力扩展至更多商家。
2026年7月：暹罗商业银行（Siam Commercial Bank）上线花旗代币服务，实现全天候美元清算。
2026年9月2日：花旗在Swift区块链账本上运行实时交易。
2026年9月16日：Coinbase与Stablecore合作，目标覆盖美国3,000多家银行和信用社。
2026年9月28日：花旗与Coinbase的扩大版合作在美国正式启动。

花旗并行布局三种区块链货币形式

花旗在2026年投资者日上明确表示，充当法币、稳定币和代币之间的桥梁是其数字资产优先事项之一。此次与Coinbase的交易主要涉及USDC等第三方稳定币。此外，花旗的代币服务（Token Services）涵盖代币化存款——即在区块链上记录的针对花旗自身的债权要求。今年9月初，花旗称该平台的交易量约为10亿美元。9月28日，花旗宣布代币服务已在日本和阿联酋上线，使其覆盖的市场总数达到七个。

第三种形式可能是由银行自身发行的稳定币。2025年9月1日，包括花旗在内的21家机构宣布计划组建一家公司，最早可能在2027年发行美元稳定币。此外，花旗已在Swift区块链账本上运行实时交易，并计划在今年晚些时候开始托管原生数字资产，首先从比特币开始。

花旗内部的研究解释了这种对冲策略的逻辑。其《2030稳定币报告》预测，在基准情况下，到本世纪末稳定币发行量将达到1.9万亿美元。然而，同一批分析师预计，到2030年，银行代币的交易量将超过稳定币。一家预期两者都会增长的银行，有充分的理由去掌控它们之间的连接纽带。

Coinbase深化银行网络接入

Coinbase正在通过与花旗、摩根大通以及3,000多家小型银行的连接，将其自身嵌入传统金融网络。稳定币已为Coinbase带来真金白银的收入。该公司第二季度报告显示，稳定币收入约为2.921亿美元，其产品中持有的平均USDC创下200亿美元的纪录，占流通供应量的30%以上。订阅和服务收入占季度净收入的48%。

花旗仅是Coinbase多个分销协议中的一个。今年5月，Coinbase与支付公司PPPRO签约以触及其商户；9月16日，其与Stablecore合作，该软件可覆盖美国3,000多家银行和信用社。在此之前的6天，它还宣布与Moov达成类似协议，旨在覆盖1,000多家社区银行。摩根大通的JPM Coin存款代币已运行在Coinbase的第二层网络Base上。无论加密市场价格如何波动，每条链接都将支付流量引导至Coinbase的基础设施。

关于收益率争议的澄清

据《华尔街日报》报道，在该安排的Coinside一侧持有的稳定币每年可获得约3.75%的收益。稳定币收益曾是银行与加密公司在参议院停滞的CLARITY法案中发生冲突的焦点之一。但花旗服务主管Shahmir Khaliq表示，这一挫折并未阻止该行的数字资产工作，该行是在现有牌照下继续推进相关业务的。

未来展望：比特币托管与2027年银行稳定币

此次美国发布涵盖两项产品，双方表示未来几个月还将推出更多功能。截至9月25日，总稳定币供应量接近3,050亿美元，其中USDC约为750亿美元，相对于花旗2030年的预测基数而言仍较小。接下来的具体里程碑包括：花旗今年晚些时候推出的比特币托管服务，以及银行联盟计划的2027年稳定币项目。另一个看点是国会是否会重新审议稳定币收益问题，据报Coinbase已开始对这部分余额支付收益。

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