Circle高管表示，稳定币限制可能使美国损失1万亿美元_新闻

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Circle高管表示，稳定币限制可能使美国损失1万亿美元

2026-09-29 02:54:17

Circle高管：抵制美元稳定币或致美国损失千亿美元海外需求

Circle执行主管Nikhil Chandhok指出，对美元稳定币的抵制可能会阻碍美国吸引高达1万亿美元的海外美元需求。Chandhok表示，非美国居民可能将相当于1万亿美元的资金转入美元稳定币中。他估计，在任何时刻，约有3万亿美元的资本被锁定在国际银行转账流程中。

近期美国的政策讨论已将海外的稳定币使用与国债需求联系起来。在同一活动中，Cathie Wood批评了核能监管问题，并探讨了为人工智能（AI）供电的成本。

关于“代理经济”的对话

Moonshots LIVE活动将Chandhok与ARK Invest首席执行官Cathie Wood、Stability AI创始人Emad Mostaque以及主持人Peter Diamandis聚集在一起，共同讨论了“代理经济”（agentic economy）。Chandhok质疑美国为何要抵制一种在他看来能够吸引那些已经希望持有美元的人群资金的支付系统。

“我非常困惑。我想问，为什么美国不想要这个？你们可以从全球筹集一万亿美元，因为人们相信美元。”Chandhok说道。

他的这一万亿美元数据并非指美国已失去的金额，也不是对特定限制措施成本的正式估算，而是关于潜在需求的论点。在提供的发言材料中，Chandhok并未明确指出哪一条具体规则导致了这种潜在损失。

Chandhok为何看好稳定币背后的万亿美元需求

对Chandhok而言，其吸引力始于美国境外获取美元的渠道。美元支持型稳定币允许持有者转移与该货币挂钩的数字债权，而无需等待每笔付款通过传统的国际银行转账进行结算。

这位Circle高管将这一点与已经在银行系统中流动的资金联系起来。他估计，在任何时刻，约有3万亿美元的资本正在国际银行系统中流转，但由于“技术和结算协议非常陈旧”，这些资金处于闲置状态。

Circle已通过其美元稳定币USDC推进了这一支付用例。今年7月，Circle与Fireblocks连接了机构用的USDC结算工具。该安排使Fireblocks的客户能够访问Circle的Gateway和Payments Network，包括一条USDC转账路径，最终可通过50多个国家的提供商兑换成当地货币。两家公司表示，这些支付可以在几分钟内完成结算，相比之下，某些代理行银行路由需要数天时间。

Fireblocks表示，在2026年第二季度，稳定币占其平台数字资产交易量的69%。Circle的Gateway让参与机构能够在支持的区块链上管理统一的USDC余额，而Fireblocks则对转账和支付应用交易审批和制裁筛查等控制措施。

稳定币如何影响美国国债需求

Chandhok的论点还涉及美国政府债务层面。根据《GENIUS法案》，获准支付的稳定币发行人必须持有至少等于其发行代币的储备金。符合条件的储备包括美元、某些存款、短期美国国债证券和其他合格资产。

9月初，一份关于海外稳定币讨论的报告指出，美国官员正在考虑支持私营部门在海外发行的美元稳定币项目。报告引用了一份财政部借贷咨询委员会（TBAC）的演示文稿，该文稿考察了此前不持有美元的海外用户的采用如何增加对美国短期国债的需求。

委员会的分析描述了一种可能的结果，而非政府承诺促进任何发行商。利用截至2025年9月的数据，该分析估计Tether和Circle自2022年以来将其持有的国库券增加了700亿美元。这一区别对Chandhok的主张至关重要：稳定币的需求可能会将资金引入美元资产，但他的言论并未确立每一美元新增代币需求都会转化为国债购买。

美国监管机构仍在制定发行人必须遵守的规则。9月24日，美联储发布了拟议的稳定币储备规则，以及另一项涵盖有保险州成员银行申请发行支付稳定币的建议。美联储确定短期国库券可以是其监督下的公司发行的代币的抵押资产。

提案还规定了美联储审查银行申请的方式。根据《GENIUS法案》，一旦申请基本完整，机构必须在120天内做出决定，而在《联邦公报》发布通知后，利益相关方有60天的评论期。财政部已将2027年1月18日确定为该法律主要发行人限制的预期生效日期，尽管该法规允许在最终实施规则发布后提前开始。

Circle的USDC推广延伸至AI支付

Moonshots的讨论集中在软件和代理执行任务及支付的經濟体。Circle一直在构建针对此用例的工具，与其机构结算服务并行。

8月的一份报告显示，Circle于5月推出了Agent Stack，允许软件代理持有资产并进行编程支付。Circle报告称，到第二季度，该平台已有超过900个付费服务在使用，并表示USDC占x402代理协议支付量的99.3%。这些数据描述的是该协议上的活动，而非整个AI支付市场的规模。

Bernstein分析师将代理支付列为未来USDC需求的潜在来源之一。在同一次8月的评估中，他们表示，排除机器人和高频活动后的调整后稳定币交易量在2025年已达到约11万亿美元，并在2026年7月以年化约17万亿美元的速率运行。券商表示，即使国会未在9月会期内通过《CLARITY法案》，Circle仍可能实现增长。

Wood将核能置于AI成本的核心

Wood从能源需求的角度切入代理经济。她认为，美国的核能监管推高了电力成本，使得AI数据中心所需的电力更加昂贵。

“如果我们没有对核能进行监管，美国的电价将是现在的一半。这是一出悲剧。”Wood说道。她将监管称为“威胁”。她的50%的数据是她个人的评估；所提供的发言中没有任何计算显示在不同监管历史下电价会是怎样的。

在机器人技术方面，Wood表示，人形机器比机器人出租车面临更复杂的工程难题。“与机器人出租车相比，人形机器人的复杂度几乎高出1000倍。”她说。虽然Elon Musk曾讨论过2028年底至2029年的时间表，但Wood表示ARK预计人形机器人将在稍晚时候出现，并将Musk的时间表描述为“Elon时间”。

Wood还表示，医疗保健投资者对资助AI持谨慎态度，因为护理中的错误与其他许多科技产品故障的后果不同。与此同时，Mostaque对比了公众对AI的态度，称大约80%的美国人对其感到恐惧，而大约80%的中国人对其持积极看法。

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