美国商品期货交易委员会（CFTC）正式将Coinbase清算所注册为USDC原生衍生品清算机构_新闻

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美国商品期货交易委员会（CFTC）正式将Coinbase清算所注册为USDC原生衍生品清算机构

2026-09-29 12:46:23

Coinbase 获美国监管批准，建立自有衍生品清算中心

Coinbase 已获得美国监管机构的批准，可运营其自身的衍生品清算中心。这一举措为其现有的衍生品业务增添了一层内部结算机制，而该业务此前已涵盖受监管的期货交易所和期货佣金商人（FCM）身份。

9月28日，美国商品期货交易委员会（CFTC）将 Coinbase Clearing LLC 注册为衍生品清算组织（DCO），允许其清算全额抵押的期货、期货期权及互换合约。此项批准使 Coinbase 能够直接控制符合条件产品的清算流程，而无需再让每笔合约通过外部清算机构中转。

USDC 抵押与全天候结算

Coinbase Clearing 将采用 USDC 作为抵押品，并提供 24/7 全天候结算服务。这标志着加密市场常见的“始终在线”结算模式正式融入其受监管的美国衍生品基础设施中。

全额抵押合约免除保证金计算

通过 Coinbase Clearing 清算的所有产品必须实行全额抵押。这种结构设计免除了根据清算模型计算变动保证金或维持违约基金的必要，该清算模式已在 Coinbase 的申请中获得批准。

清算服务可直接提供给市场参与者，以及成为 Coinbase Clearing 会员的期货佣金商人客户。根据美国破产法规定，存放在清算会员账户中的资金必须与 Coinbase Clearing 自身的资产分离，并被视为会员财产。

构建端到端的衍生品基础设施

这家清算中心加入了 Coinbase Financial Markets（其注册的期货佣金商人）和 Coinbase Derivatives（其指定合约市场）。这三家实体共同构成了 Coinbase 在 CFTC 监管下的衍生品系统中的交易、经纪和清算层。

Coinbase 总法律顾问 Molly Abraham 表示：“今天的 CFTC 批准完成了 Coinbase 端到端衍生品基础设施的建设。”她补充道，现在公司可以利用原生 USDC 抵押和连续结算功能，将更多受监管的产品推向市场。

Coinbase 持续扩展美国衍生品布局

此次注册正值美国受监管加密货币衍生品市场更广泛扩张之际。今年6月，CFTC 工作人员为符合条件的加密货币永续合约开辟了一条快速通道，以移除其长期限到期条款，其中包括由 Coinbase Derivatives 上市的合约。

此外，Coinbase Financial Markets 也获得了一条路径，可通过其受监管的期货佣金商人结构，向符合条件的美国客户提供访问某些 Deribit 永续合约的权限。

清算范围有限，部分产品暂不迁移

并非所有 Coinbase 衍生品都会立即迁移至新的清算中心。该公司将继续使用现有合作伙伴处理其保证金衍生品业务，以及计划中的单股永续合约——后者已于本月早些时候提交给 CFTC。

Coinbase Clearing 的注册于9月28日正式生效，目前仅限于全额抵押的期货、期货期权和互换合约。如果支持注册的事实发生重大变化，CFTC 可以修改、暂停或限制该命令。

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