欧洲最大独立白标ETP提供商HANetf推出全球首只欧元对冲比特币交易所交易商品
周一,欧洲最大的独立白标交易所交易产品(ETP)提供商HANetf推出了全球首只欧元对冲比特币交易所交易商品(ETC),该产品以代码EBTC在巴黎泛欧交易所上市,名称为Arrow Bitcoin EUR Hedged ETC。据该公司披露,该产品于9月29日开始交易,由汇丰银行提供货币对冲服务,总费用比率为0.49%。此次上市使欧洲投资者能够以本币持有比特币敞口,而无需额外承担对美元的独立汇率风险。
从比特币赌注中移除美元因素
比特币在全球范围内以美元计价,因此,持有未对冲比特币ETC的欧洲投资者实际上同时持有了两个头寸:一个是比特币头寸,另一个是美元头寸。当美元走弱时,即使比特币以美元计价上涨,以本地货币计算的回报也会下降。HANetf认为,这一问题在黄金市场中已有成熟的解决方案:欧元对冲黄金产品在欧洲黄金ETC资产中占比约为13%,规模约230亿美元。联合创始人兼联席首席执行官Hector McNeil表示:“通过此次发行,我们将欧元对冲ETF的成熟逻辑引入加密货币市场。”
产品结构解析
该ETC采用实物复制方式运作,注册地为泽西岛,托管人为Interactive Brokers LLC,发行人为HANetf Multi-Asset ETC Issuer Plc。该产品自9月29日起在巴黎泛欧交易所上市,9月30日起在德国Xetra交易所上市,交易代码均为EBTC,ISIN代码为XS3438606090。HANetf此前在加密领域的布局包括Bitwise Physical Bitcoin ETP,该产品于2020年6月作为全球首只中央清算比特币ETP推出。本次推出的货币对冲机制旨在中和欧元/美元汇率波动的影响,从而纯粹反映比特币自身的价格走势。
欧洲加密货币ETP市场日益成熟
此次产品发布之际,欧洲加密货币ETP资产规模已增长至约120亿美元,但仍仅为美国同类产品约1000亿美元规模的零头。市场需求呈现不均衡态势:尽管以太坊基金吸引资金流入,欧洲比特币ETC曾在一周内遭遇高达9.46亿美元的赎回;但随着比特币价格上涨,CoinShares Physical Bitcoin ETP已成为欧洲规模最大的相关产品。HANetf的判断是,随着市场成熟度提升,投资者将更关注其货币敞口的结构设计,而非将比特币头寸简单视为纯粹的美元交易。货币对冲结构在欧洲大宗商品领域已被证明是行之有效的策略,HANetf相信这一逻辑同样适用于加密货币市场。
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