Chainlink 瞄准机构抵押品低效问题
Chainlink 正式发布了 Chainlink Fulcrum,这是一个专为机构设计的融资平台,旨在将回购协议(Repo)交易引入公共和私有区块链。此次发布标志着 Chainlink 直接切入价值数万亿美元的固定收益借贷市场,而该市场中过时的基础设施每年仍让大型金融机构蒙受巨额损失。
问题的规模已有详尽记录。据 Citi 估计,由于运营摩擦限制了资产的高效流动性,约 25% 的机构抵押品处于闲置或未产生收益的状态;一级机构因抵押品使用效率低下,每年可能损失约 3.46 亿美元。
系统重要性金融机构每天管理着平均约 740 亿美元的抵押品,这些资产分布在大约 65 个托管地点,因此碎片化、孤岛式的基础设施带来了巨大的成本。大型金融机构管理的庞大抵押品池分散在托管人、清算所和交易对手之间,但结算时间的限制和碎片化的系统往往阻碍了资产在需要时的流动。
Chainlink Fulcrum 旨在直接解决这一问题,通过将协议治理与单个结算网络解耦,创建一个全天候的安全借贷开放协议。
Fulcrum 的工作原理及其定位
Fulcrum 的核心功能是支持跨链回购交易,允许机构在不被锁定在单一区块链环境的情况下达成回购协议。该协议将回购协议的法律和治理层与底层结算网络分离开来,使同一份协议能够根据需要在不同链上进行结算。这种设计消除了对任何单一区块链的依赖,同时保留了交易的合同完整性。
此次发布建立在 Chainlink 更广泛的机构扩张基础之上。2026 年 9 月,Chainlink 推出了 CCIP 2.0,合作伙伴包括澳新银行(ANZ Bank)、德意志交易所集团旗下的 Crypto Finance、富达国际(Fidelity International)和谷歌云(Google Cloud)。CCIP 2.0 为机构提供了一个中立的互操作性层,使其能够在保持严格安全、合规和速度要求的同时,将数字资产分发到各条区块链上。
Fulcrum 将这一基础设施扩展到了安全借贷和回购市场的特定语境中。截至 2026 年 9 月,Chainlink 支持的累计交易量已超过 34 万亿美元,反映了其在机构链上工作流程中日益增长的足迹。对于寻求在不放弃现有基础设施的情况下现代化抵押品操作的资本市场参与者而言,Fulcrum 代表了其迄今为止最具针对性的产品。
对于那些目前受限于批量结算窗口和孤立托管系统的机构交易台来说,一个全天候的跨链回购协议若能在大主要交易对手和托管人中达到关键采用规模,将显著降低持有闲置抵押品的成本。
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