比尔·阿克曼拒投Anthropic，尽管称其为“最伟大的商业故事”_新闻

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比尔·阿克曼拒投Anthropic，尽管称其为“最伟大的商业故事”

2026-10-01 16:37:57

比尔·阿克曼称Anthropic为“职业生涯中最佳商业故事”，但拒绝投资

在对Bloomberg TV的周三采访中表示，对冲基金经理比尔·阿克曼（Bill Ackman）将AI初创公司Anthropic形容为其职业生涯中“或许最伟大的商业故事”。尽管他对此高度赞赏，但他明确表示，其管理的Pershing Square资本不会对该AI初创企业进行投资。

数据显示，Anthropic在2025年的收入实现了十二倍的增长，总额约为46亿美元。然而，该公司2025年的净亏损高达惊人的420亿美元。这家AI巨头正寻求在其即将进行的公开募股（IPO）中实现2万亿美元的市值目标。

放弃投资的逻辑与考量

阿克曼阐述了其基金的投资哲学，该哲学侧重于具有可预见且稳定财务轨迹的企业。他列举了微软、标普全球、Visa和万事达卡等持仓，作为Pershing Square偏好投资类型的代表。

这位投资者强调，其公司回避那些快速扩张且消耗大量资本的企业。他将此类投资描述为一种赌注，即假设未来的盈利能力能够证明当前支出的合理性。

此外，阿克曼对顶级AI公司竞争优势的可持续性表示怀疑。他指出，开源和开放权重模型替代品可能是潜在的竞争对手，随着时间的推移可能会侵蚀市场主导地位。

财务表现与市场估值争议

随着Anthropic推进其预计于今年晚些时候进行的初步公开募股，这些担忧随之浮现。该公司尚未向监管机构提交正式文件。路透社本周发布了一份报告，披露了一份泄露的机密文件中的信息。该文件展示了戏剧性的收入扩张与巨额财务损失并存的局面。

根据泄露的文件，Anthropic的2025年收入与上一年相比增长了十二倍，总额接近46亿美元。与此同时，该公司的净亏损持续扩大，2025年赤字达到420亿美元。

尽管存在这些亏损，Anthropic仍计划在上市时瞄准2万亿美元的市值。这一估值将使它成为股市历史上估值最高的公司之一。市场参与者需要确保未来的收入生成能力能够超越持续的支出。金融分析师已经对其经济模式的可行性表示怀疑。

竞争对手OpenAI也预计最终会寻求进入公开市场。这两个组织都面临着投资者对其支出与收入比例的类似审视。

通过成熟企业间接布局AI

阿克曼的立场并不表明完全撤出人工智能领域的投资。他的基金在受益于AI进展的主要科技公司中持有重要仓位。8月的公开文件显示，Pershing Square持有Meta、亚马逊和Microsoft的股权。这些投资证明了阿克曼的策略：通过成熟、既有的大型企业来获取AI exposure，而不是通过新兴的初创企业。

在采访中，阿克曼没有呼吁加强对大型AI企业的监管监督。他的言论主要集中在投资标准而非政策考虑上。

这场对话有助于围绕AI公司在接近公开市场时的适当估值方法论展开更广泛的辩论。Anthropic即将到来的IPO预计将吸引机构和零售投资者的广泛关注。

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