迈克尔·塞耶尔:比特币国库公司面临的巨大机遇
迈克尔·塞耶尔(Michael Saylor)为比特币国库公司所蕴含的巨大机遇规模提出了强有力的论点。他认为,即使是全球资本市场中极小的一部分份额,也足以为该行业带来变革性的资金注入。
318万亿美元的潜在市场
塞耶尔的论点建立在全球股票和固定收益市场的庞大体量之上。根据SIFMA《2026年资本市场事实手册》的数据,2025年全球股票市场总市值达到157.8万亿美元,而全球未偿固定收益证券总额达160.7万亿美元,两者合计约为318.5万亿美元。塞耶尔指出,这两个市场中任何一个的0.1%都相当于约1600亿美元,这充分说明了与比特币挂钩的资本市场产品所需的潜在需求规模。
塞耶尔特别点名了Strive以及其他管理良好的发行商,希望它们能在这一新兴类别的建设中取得成功。他将Strategy的$STRC和Strive的$SATA均归类为以比特币为支撑的数字信贷产品,并对二者进行了区分:在他看来,优先股可以吸引以收入为导向的投资者,而普通股则能让投资者获得比特币上涨带来的增长潜力。
Strive与Strategy共同构建数字信贷体系
这两家公司之间的交叉投资凸显了正在形成的生态系统。Strive宣布购买了价值5000万美元的Strategy永续优先股(STRC)。这笔持仓现已成为Strive为其自身优先工具SATA设立的股息储备的一部分。
Strive于2025年11月推出了可变利率A类永续优先股,代码为SATA。该股票面值为100美元,每年支付约13%的可变年化股息。该产品增长迅速,Strive的SATA优先股近期交易产生的成交量足以购买价值约1.17亿美元的1400枚比特币,使其总比特币持仓量向25,000枚迈进。
此外,Strive还致力于扩大对“数字信贷”主题的投资渠道。2026年9月26日,Strive推出了T-Strive数字信贷优先收入ETF。该基金将至少把80%的资产投资于优先股及相关衍生品,初期目标是以等权重配置STRC和SATA优先股。
塞耶尔提出的更广泛的观点具有结构性意义:比特币国库公司不仅仅是比特币持有者,更是新兴的一类资本市场工具的发行方。如果全球机构和零售投资者将其固定收益和股票投资组合中的一小部分分配给由比特币驱动的数字信贷产品,那么早期构建该基础设施的公司将获得显著收益。
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