Bitwise称：CLARITY法案的失败让加密货币获得了“更快”的胜利_新闻

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Bitwise称：CLARITY法案的失败让加密货币获得了“更快”的胜利

2026-10-01 22:19:11

Bitwise首席投资官：CLARITY法案在参议院的失败反而利好加密市场

Bitwise首席投资官Matt Hougan表示，由于CLARITY法案在参议院未能通过，加密市场反而从中受益。他认为，自该法案受挫以来，监管机构在多个领域推进规则制定的速度，实际上比该法案本身所允许的要快得多。

9月15日，参议院以49票赞成、50票反对的结果否决了推进CLARITY法案的动议。许多人原本预计这一挫折会抹去投票前一个月市场取得的涨幅。然而事实恰恰相反，自投票以来，比特币（BTC）已上涨近11%，以太坊（ETH）也上涨了约12%，部分小型代币的涨幅更是远超于此。

Hougan在9月30日发布的一份备忘录中阐述了其理由。他指出，虽然加密行业未能获得联邦法律所能提供的确定性，但也避免了法案中可能限制行业某些部分的妥协条款。稳定币奖励与交易所规则

其中一个例子涉及稳定币利息支付。Hougan表示，CLARITY法案的最终文本将禁止平台以任何形式向稳定币余额支付利息或奖励，违者将面临高达500万美元的罚款。由于该法案未能通过，《GENIUS法案》仍作为现行主导法律，它仅限制稳定币发行方支付利息，而不限制交易所。Hougan指出，Coinbase是其中的受益者之一，因为其利用稳定币奖励来吸引客户。

此外，该法案还将为现货加密货币交易所创建全国性牌照，使新进入者能够更容易地与现有巨头竞争。Hougan表示，如果没有这项法案，Coinbase和Kraken等交易所将继续在现行的州级许可制度下保持其既有优势。

代币化股票的监管步伐加快

监管机构也在代币化领域采取了行动。在参议院投票两天后，美国证券交易委员会（SEC）发布了一项为期五年的命令，允许上市美国股票的代币化证券通过获准的场所进行交易，而这些场所无需注册为交易所。该命令仅限于上市美国股票，并对每个场所可处理的交易量设置了上限。Hougan表示，CLARITY法案本应指示SEC先对此问题进行研究，而这个过程在他看来可能需要数年才能制定出任何规则。

Hougan还指出，产生收入的代币是另一个受益领域。NEAR Protocol（NEAR）、Uniswap（UNI）和Avalanche（AVAX）等代币在投票后大幅上涨，Hyperliquid（HYPE）以及其他使用协议收入回购自身供应的项目也不例外。Hougan表示，CLARITY法案并未明确说明回购行为是否会将代币从“数字商品”地位重新归类为“证券”。

上周，SEC通过更新常见问题解答解决了这一问题，声明宣布对已运行的网络进行回购本身并不构成投资合同。Hougan称，机构愿意在CLARITY法案不再 pending 的情况下澄清其自身指导方针，这是法案失败最终有利于行业的主要原因之一。

Hougan承认，依赖监管行动而非国会通过的立法存在风险。2029年上任的新政府可能会任命SEC和商品期货交易委员会（CFTC）的新领导层，这些领导层可能会推翻当前的政策方向。但他表示并不过于担忧，理由是主要金融机构在未来几年内持续采用区块链技术，将使剧烈的政策逆转变得更加困难。

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