塞勒希望比特币金融能像股票和债券一样普及_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

塞勒希望比特币金融能像股票和债券一样普及

2026-10-01 23:05:00

迈克尔·塞勒：比特币金融有望撬动318.5万亿美元传统市场

Strategy（原MicroStrategy）执行董事长迈克尔·塞勒认为，Strategy、Strive以及其他专注于比特币金库策略的公司，有能力从全球股票和债券市场中分得一杯羹。这两个市场的总估值高达31.85万亿美元。然而，这一数字并非指这些公司的预期估值或收入预测，而是代表其新产品所试图进入的理论金融市场空间。

核心观点摘要

市场潜力巨大：塞勒看好以比特币为支撑的金融产品的广阔市场前景。
市场规模：全球股票和债券市场合计规模达31.85万亿美元。
投资策略：Strategy和Strive押注比特币、股票及数字信贷，旨在吸引部分资金流入。
竞合关系：塞勒认为比特币金库公司之间是相互强化而非单纯竞争的关系。
理论性质：该场景仍属理论推演，高度依赖比特币价格表现及融资环境。

比特币金融瞄准31.85万亿美元市场

塞勒并不将其他积累比特币的公司视为单纯的竞争对手。“我希望Strive取得成功，也希望所有管理良好的比特币支持型数字信贷发行商都能成功。”塞勒在9月30日发布的一篇帖子中表示。

他的论据基于传统金融市场的体量。他认为，围绕比特币构建的产品可以吸引目前投资于股票和债券的一小部分资本。

数据源自SIFMA年度报告：

截至2025年底，全球股票市值达到157.8万亿美元；
全球未偿还债券余额为160.7万亿美元；
因此，这两个市场的总和为318.5万亿美元；
若每个市场仅获取0.1%的份额，总额约为1600亿美元。

塞勒的计算是将每个类别单独计算的。如果取两者总和的0.1%，则代表3185亿美元。SIFMA确认，2025年全球股市增长了18.9%，而未偿还债券余额增长了10.6%。

比特币金融基于三类产品

迈克尔·塞勒将市场分为三个层级。比特币作为“数字资本”，旨在为寻求直接暴露于该资产的投资者提供服务。像Strategy和Strive这样的上市公司的普通股，在他的术语中被称为面向增长的“数字股份”。

介于两者之间的是被归类为“数字信贷”的工具。此类包括Strategy发行的优先股STRC以及Strive发行的SATA。这些证券旨在通过融资购买新的比特币来支付股息。

Strategy仍然是该领域的绝对主导者。在花费1.427亿美元收购1,665枚比特币后，截至9月底，其持有量为847,666枚比特币，平均买入价约为每枚75,437美元。

Strive遵循相同模式，但规模较小。在完成最后一次1,107枚比特币的收购后，该公司拥有27,462枚比特币。此次操作的资金筹集中，85%来自SATA的发行。

比特币金融参与者可互助共赢

迈克尔·塞勒描述了一种机制，即竞争对手的成功可以使整个行业受益。当一家公司筹集资金购买比特币时，它增加了对一种最大供应量限制在2100万枚的资产的需求。比特币价格的上涨随后提高了所有持仓公司的储备价值，并增强了它们发行新股或优先证券的能力。

塞勒指出：“比特币更广泛采用所创造的价值，可以惠及每一个以比特币为核心的资产负债表。”

Strategy与Strive之间的关系说明了这种相互依赖性。今年3月，Strive投资5000万美元购买了50万股STRC。这些证券随后加入了用于支付SATA股息的储备金。因此，Strategy的一个竞争对手成为了其投资者之一。

发行商的增多还可能吸引更多分析师、做市机构和机构投资者。即使每家公司保持独立的财务战略，这种基础设施也将加强该行业的流动性。

塞勒的场景仍具有高度理论性

31.85万亿美元的市场主要是一种规模对比。比特币金库公司并不直接与全球所有的股票和债券竞争，它们只试图说服部分投资者重新配置投资组合中的一小部分资金。

该模型也存在若干风险。像STRC和SATA这样的优先股是对发行方的索取权，而非对所持比特币的直接所有权。其价值取决于股息支付、融资条件以及每家公司的资产负债表健康状况。比特币的持续下跌会减少储备价值，并可能使新的筹资变得复杂。普通股的定期发行也会导致现有股东的股权稀释。

因此，塞勒提出的目标并不是征服31.85万亿美元的市场，而是表明，传统市场中的最小分配足以使比特币支持的信贷成为一个价值数千亿美元的金融类别。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文