Verda Ventures警告：拉美稳定币支付高度依赖16家关键流动性提供商_新闻

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Verda Ventures警告：拉美稳定币支付高度依赖16家关键流动性提供商

2026-10-01 23:50:38

拉美稳定币支付基础设施因依赖少数批发流动性提供商而面临风险

Verda Ventures和Varys Capital这两家专注于数字资产领域的投资公司发布的一份新报告显示，拉丁美洲的稳定币支付基础设施可能因其对少数批发流动性提供商的依赖而面临风险。

关键流动性风险分析

研究人员汇总了Verda的Stablescape数据库中的数据，确定了该地区稳定币领域的494家公司。尽管生态系统广泛，但只有16家实体专门提供大规模稳定币兑换法币的流动性、企业财库管理和信贷服务。

Verda Ventures合伙人Amit Chu指出，这种集中度引入了系统性脆弱性。他注意到，大多数公司并不自行承担货币风险，而是依赖有限的一级交易台或交易所来处理从稳定币到当地货币的兑换。

“市场上有很多流动性卖家，但专家很少。公开数据无法显示其中有多少公司将货币风险自行仓储，又有多少将其转嫁给相同的一两家交易台和交易所。我们的观点是后者居多，而这正是报告所指出的脆弱性所在。”Chu评论道。

如果关键提供商遭遇银行问题，客户可能会发现将稳定币兑换成当地货币既困难又昂贵。“问题将出现在出口端。价差会扩大，提现到当地银行账户的速度会变慢甚至暂停，在失败的交易台中处于传输状态的资金可能会被冻结。”Chu解释道。

稳定币在拉美的日益普及

稳定币在拉丁美洲的加密生态系统中变得越来越重要。Chainalysis报告称，截至2026年6月，稳定币占该地区跨境加密交易的32.1%，国内点对点活动的22.1%，以及个人钱包资产的17.6%。随着更多用户和企业依赖稳定币交易进行支付和跨境活动，这一增长凸显了可靠流动性基础设施的重要性。

尽管采用速度迅速，但该报告承认，衡量真正的市场集中度仍然很困难。Stablescape数据库不跟踪交易量或特定的市场份额。一些在数据库中分类不同的交易所和支付平台也提供流动性，但最终可能依赖于同一核心提供商网络进行结算。

名词解释：Stablescape是由Verda Ventures维护的专有数据库，追踪新兴市场（特别是拉丁美洲）与稳定币相关的公司和服务提供商，以提供关于支付网络和流动性结构的见解。

呼吁提高冗余度和明确监管

Chu强调，引入许可框架是缓解流动性集中的关键。他认为，明确的法规将使银行更好地服务于流动性提供商，通过鼓励更多参与者进入市场来降低系统性风险。本地货币稳定币和链上结算机制也可以扩大做市商的参与范围，全球交易公司现在更频繁地报价拉丁美洲货币对。

Chu警告说，不要假设少数专家必然意味着危险，他指出传统外汇市场中，少数一级交易商管理着大部分交易。Chu说，关键问题是确保有足够的冗余和资本储备来抵御冲击。

“每种主要货币都应该有几个独立且资本充足的交易台，拥有独立的银行关系，每个钱包都应该能够在多个参与者之间路由。”Chu表示。

行业前景与机遇

报告总结认为，拉丁美洲代表了稳定币和加密相关业务的重要增长机会，特别是那些专注于跨境支付的企业。该地区分散的银行系统和昂贵的汇款方式创造了对高效数字支付解决方案的强大需求，因为个人和公司都在寻求更便捷的跨国资金转移方式。

指标	稳定币占比（2026年6月）
跨境加密价值	32.1%
国内P2P活动	22.1%
个人钱包余额	17.6%

随着全球和区域参与者开发新的解决方案，预计该部门将更加多样化，并能抵御底层流动性网络的冲击。

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