比特币将重塑4万亿美元私募股权行业，Ego Death Capital合伙人表示_新闻

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比特币将重塑4万亿美元私募股权行业，Ego Death Capital合伙人表示

2026-10-02 07:23:24

比特币有望重塑价值4万亿美元的私募股权行业

Ego Death Capital 的创始合伙人兼 ORANGE JUICE 联合创始人 Nico Lechuga 认为，比特币具有从根本上改变全球估值达4万亿美元的私募股权行业的潜力。

Lechuga 对私募股权局限性的观点

Lechuga 指出，当前的私募股权模式由于受限于固定期限基金（通常为7至10年），给企业带来了巨大的时间压力。因此，为了符合基金的时间表，许多公司往往在3到5年内就被出售。这种做法未必总是符合企业主的利益或企业的长期增长需求。

他辩称，这种收购与出售的循环往复，使得那些既拥有又亲自运营公司的“所有者-经营者”难以专注于可持续的价值创造。相反，许多人被迫优先考虑短期财务目标，以最大化基金投资者的近期回报。

永久资本与比特币国库作为替代方案

据 Lechuga 介绍，与传统私募股权基金不同，永久控股公司采取了一种不同的策略，即选择无限期的时间跨度。他认为，以比特币为支撑的国库管理可能成为颠覆性的变革，为所有者-经营者提供更大的资本配置灵活性和长期规划空间。

永久资本结构与比特币国库相结合，可以使企业主摆脱典型的基金时间限制，专注于构建持久型企业。该模式利用公司的自由现金流来资助进一步的增长或积累比特币，从而在传统股票市场或债务结构之外建立财务韧性。

小词典：Ego Death Capital 是一家专注于比特币原生公司的风险投资基金。Lechuga 联合创立的 ORANGE JUICE 专门致力于建设和收购强调比特币基础设施与创新的企业。

债务依赖与管理学硕士竞争的弊端

Lechuga 强调，过度依赖债务融资会限制运营决策并削弱商业灵活性。他指出，永久资本使公司能够避免频繁的再融资周期，并保持更大的战略控制权。

他还注意到，所有者-经营者能够提供来自行业前沿的关键情报，提供那些缺乏一线经验的金融人士所忽视的见解。Lechuga 将这种方法与近年来由刚毕业的管理学硕士领导的小型业务收购基金进行了对比，后者通常依赖传统的搜索基金模式来识别目标公司。

打造真正的比特币企业

对 Lechuga 而言，一个关键挑战在于区分真正专注于比特币的企业与那些仅将比特币作为营销手段的公司。他强调，必须仔细审查公司与比特币核心原则在运营上的一致性，以确保其真实性。

那些将自身激励措施与长期业务增长保持一致，并将比特币视为国库资本的所有者-经营者，可以建立可持续的竞争优势，并从短暂的金融趋势中脱颖而出。他还提到，品牌建设与运营专业知识的结合，可以在不断扩大的以比特币为中心的企业领域中，使公司脱颖而出。

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