美国财政部与IRS发布通知,警示涉及数字资产的避税投资策略
9月28日,美国财政部和国内收入局(IRS)联合发布了一份通知,重点警示了涉及数字资产的、以税务优惠为目的的投资策略。需要明确的是,这并非禁令:该通知(编号为Notice 2026-62)旨在收集关于此类做法的信息,并保留了对后续可能采取的行动(如有)的决定权。
通知的具体内容
监管机构指出,数字资产是基金管理人可能将税收条款适用范围延伸至其初衷之外的领域之一。通知特别提到了受监管投资公司(RIC)使用的“实物赎回”策略。根据规定,RIC必须将其年度总收入的至少90%来自合格来源,才能享受有利的税收待遇。
监管机构可能会出台新的法规、额外的裁决或其他指导文件,并将某些安排指定为“关注交易”或“列明交易”。这些分类意味着更高的报告要求。任何行动都可能具有前瞻性,或者在法律允许的情况下,追溯至指导文件发布前已完成交易。此外,IRS还警告称,在现有法律框架下,它可以在审计过程中直接挑战滥用投资基金的策略,而无需等待新规则的出台。
已有裁决否决一种策略
作为配套措施,《Revenue Ruling 2026-20》裁决否决了预先安排的《国内税收法典》第351条交易。在这种操作中,投资者向交易所交易基金(ETF)贡献已增值的证券并迅速赎回,从而在不确认已实现收益的情况下获得不同的投资组合。财政部长斯科特·贝森特(Scott Bessent)在X平台发帖宣布了两份文件,表示监管机构“对打击旨在逃税或利用联邦税法漏洞的交易持严肃态度”,并指出第351条转换“在现有法律下行不通”。
72.2亿美元的背景规模
这一警告发布之际,ETF的实物基础设施规模正在迅速增长。黑石集团(BlackRock)的季度报告显示,在2026年上半年,其IBIT(iShares比特币信托ETF)通过实物赎回分配了约54.9亿美元的比特币,其中第二季度约为38.5亿美元;同时接收了约93.6亿美元的实物资产。其ETHA(iShares以太坊信托ETF)又分配了17.2亿美元的以太坊,使得这两只产品在该期间的总量达到约72.2亿美元。
然而,这些信托基金并不处于通知所针对的具体测试范围内。对于联邦所得税目的而言,IBIT和ETHA属于授予人信托(grantor trusts),因此损益直接传递给股东,而不是受通知核心的RIC收入测试约束。披露数据展示了基础设施的规模,而非被标记策略的使用情况,目前尚未有任何基金被认定使用了此类策略。
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