以太坊基金持仓在回撤后复苏势头超越比特币
据加密货币数据分析平台 CryptoQuant 的分析师 Moreno DV 审查的链上数据显示,自今年7月市场经历回调以来,以太坊(ETH)基金持有的原生代币余额反弹幅度显著高于比特币(BTC)。追踪数据显示,以太坊原生余额增加了约125万枚至132万枚,使得基金持有的以太坊总量达到约670万枚。相比之下,比特币基金余额增加了7.5万至8.5万枚,总额处于131万至132万枚区间。
需要指出的是,上述数据追踪的是底层代币的数量而非美元价值,这是一个重要的区别。代币数量的增加反映了持有单位的确增多,但这并不自动证实资金正在从一种资产轮换至另一种资产。目前两种资产均显示出更高的基金敞口,且 Moreno DV 指出,仅凭这些数据尚无法确认资金在比特币与以太坊之间发生了实质性的轮换。
宏观背景:ETF资金流与机构需求
这一链上趋势出现在机构对这两种资产重新产生兴趣的大背景下。2026年第三季度,比特币交易所交易基金(ETF)录得63.4亿美元的净流入,创下年内最强季度表现;同期,以太坊ETF吸纳了30.5亿美元的资金,扭转了第二季度约7.14亿美元的流出态势。
截至9月25日当周,投资者向现货比特币产品追加了24亿美元的投资,而现货以太坊ETF在同一时期吸引了6.899亿美元的资金流入。该周的以太坊资金流入量为8月底当周以来的最高值,使得相关产品今年的累计涨幅约为16亿美元,净资产规模达到178亿美元。
尽管以太坊在代币数量上的复苏更为强劲,但比特币在总基金资产方面仍占据绝对优势。比特币ETF管理的资产规模高达762.2亿美元,而以太坊仅为97.2亿美元,比例超过7:1。这意味着,以太坊代币余额更快的百分比复苏尚未转化为与之相当的美元计价资金流入。
目前,CryptoQuant 的数据指向一个市场现状:经过艰难的夏季后,两种资产正吸引更多机构的关注,其中以太坊在原始代币层面展现出更强的反弹力。这种反弹是反映了对以太坊的真实偏好,还是仅仅因为年初遭受更深损失后的补涨效应,仍是一个未解之谜。
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