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NEAR协议考虑削减发行量，因质押奖励面临下降

2026-10-02 17:32:13

NEAR协议提议将年度最大代币发行量从2.5%降至1.6%

核心摘要：NEAR协议提出在24个月内将年度最大代币发行量从2.5%降低至1.6%，以限制未来的供应增长。该计划预计可在六年时间内避免约6,600万枚新NEAR代币的发行，按9月30日价格计算，价值约为3.29亿美元。预计质押收益率将从约5.4%下降至3.5%，但质押者和国库仍将保持现有的90/10分配比例。实施前设有90天的宽限期，并需经过“利益相关者议院”投票及验证器升级方可执行。

逐步削减年度发行量的提案细节

NEAR协议正在考虑一项治理计划，旨在将年度最大代币发行量从2.5%下调至1.6%。这一调整将在24个月内逐步完成，既能缓解稀释效应，也会减少参与网络安全的参与者所获得的质押奖励。SVRN首席执行官Sal Ternullo于9月30日开启了社区讨论，正式提案预计将于下周公布。他估计，与现行政策相比，该时间表将在六年内避免约6,600万枚新代币的发行。

根据Ternullo的说法，在当前上限下，网络每天大约产生89,500枚NEAR代币。将上限降低0.9个百分点，意味着最大年度发行率减少了36%。该提案将在每个时代（epoch）内实施较小的削减幅度，将调整分散在两年内完成。提案还包含一个90天的宽限期，以便钱包、交易所和质押提供商做好准备。

现有的分配结构将保持不变，即90%用于支持质押奖励，10%流入协议国库。保持这一比例意味着随着总代币发行量的减少，这两个群体获得的代币数量都将相应减少。治理机制可以在规定的保障措施下暂停时间表，但不能通过逆转已完成的削减来增加发行量。这一规则既为运营商提供了中断机制，又确保了已实施的削减措施得以保留。

质押收益面临下调，验证者审视成本

NEAR协议的讨论显示，最终年度质押收益率可能从目前的约5.4%下降至3.5%。这意味着收益率降幅约为35%，引发了关于验证者和质押提供商成本的担忧。对于质押1,000枚NEAR的用户而言，Ternullo估计在两年内将比现有方案少获得约21枚代币。较低的质押奖励可能会影响验证者的收入，特别是在运营成本已经占据收入很大份额的情况下。

NEAR协议国库也将收集到更少的代币发行量，这可能改变用于生态系统支出的资源。这意味着其年度占比将从供应量的0.25%降至0.16%。Ternullo认为，一旦削减开始，未进行质押的持有者将经历更少的稀释。他表示，网络活动和收入最终可能支持向固定总量供应的更广泛转变。

这一愿景与当前的发行提案是分开的，本阶段尚未提交任何固定供应机制供批准。任何后续设计都需要单独的社区讨论和治理投票。社区回应中提出了对小型验证者的担忧，以及如果发行量最终结束，网络安全资金如何保障的问题。Ternullo表示，固定供应设计需要在正式考虑之前解决安全性、去中心化和生态系统资金问题。

实施流程与公司持仓

NEAR协议的验证者仍需通过网络升级流程来采纳经批准的变更。因此，仅靠治理投票并不能使时间表立即生效，还需进一步的实施要求。Ternullo披露，SVRN持有超过5,500万枚NEAR代币，其中大部分已质押。该公司还通过与合作伙伴运行验证器基础设施，并在生态系统中运营一个MPC节点。

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