Robinhood称SEC规则可能限制股票代币，加密永续合约即将登陆美国_新闻

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Robinhood称SEC规则可能限制股票代币，加密永续合约即将登陆美国

2026-10-02 18:56:01

Robinhood 称 SEC 新规或限制股票代币规模，加密永续合约即将登陆美国

Robinhood 表示，其股票代币的交易量已达到美国证券交易委员会（SEC）新出台的“创新豁免”规定的上限。9 月 17 日，SEC 发布了一项为期五年的豁免令，允许部分美国交易平台在未注册为交易所的情况下交易代币化股票。与此同时，Robinhood 计划为其股票代币增加实物赎回功能和投票权。该公司加密货币业务负责人将 AMC 首席执行官 Adam Aron 的批评称为“主要是营销噱头”。此外，Robinhood 宣布将在美国推出涵盖八种加密货币的永续合约产品，最高提供 10 倍杠杆。

SEC 豁免令下的股票代币限制

Robinhood 表示，其股票代币业务可能会受到一项新的 SEC 规则设定的限制。公司加密货币负责人在与 The Block 的访谈中发表了上述评论。Johann Kerbrat 是 Robinhood 的高级副总裁兼加密货币及国际业务总经理，他在韩国区块链周 2026 大会上发表讲话。

Kerbrat 表示，公司仍在审查 SEC 关于美国股票代币化的创新豁免令。他将该命令描述为一份包含交易量限制以及可代币化资产范围限制的长文件。“我们仍在努力理解其中的所有参数，”Kerbrat 说，“其中对交易量和我们能够代币化的资产类型有限制。如果查看我们的股票代币交易量，目前已经相当高，并将触及某些限制。”

SEC 于 9 月 17 日发布了这项为期五年的豁免令。它允许特定的美国平台在不注册为交易所的情况下交易上市股票的代币化版本。该命令包括对代币符号数量和交易量的上限规定。此外，这些代币必须拥有与基础股份相同的权利。交易平台必须通知发行股票的公司，而这些发行人有权提出异议。

Kerbrat 表示，该豁免令表明 SEC 希望推动代币化进程。他说，Robinhood 将继续推动股票代币的更广泛采用，并扩大对美国股票和 ETF 的覆盖范围。Robinhood 的股票代币由一家位于泽西岛的实体作为债务证券发行，通过 Robinhood Wallet 在 120 多个国家/地区可用，但不向美国用户提供。

争议与功能升级

Kerbrat 和首席执行官 Vlad Tenev 本月早些时候表示，股票代币将获得实物赎回和投票权。Kerbrat 指出，这些计划是在与 AMC 娱乐公司首席执行官 Adam Aron 发生公开争议之前就已确定的。

他表示，实物赎回事宜曾在 7 月伦敦的一次活动上讨论过。上个月，Aron 指责 Robinhood 的股票代币属于非法发行，并称 AMC 并未同意此类安排。“如果你看 AMC CEO 的一些批评，那主要是营销噱头，”Kerbrat 说，“我们坚信我们系统的法律结构。”

Robinhood 将加密永续合约引入美国

Robinhood 于 9 月 29 日宣布，将向美国客户推出加密永续合约产品。该产品将涵盖八种加密货币：比特币（Bitcoin）、以太坊（Ether）、Solana、XRP、狗狗币（Dogecoin）、Cardano、Chainlink 和 Hyperliquid。

Kerbrat 表示，该系统采用全球瀑布清算模型，而一些新平台如 Kalshi 并不支持这一模式。该交易所还不断重新计算资金费率，而竞争对手平台每 15 分钟计算一次。Robinhood 将为比特币和以太坊提供 10 倍杠杆，对其他六种代币提供 3 倍杠杆。Kerbrat 表示，公司自行选择了这些限制。

他表示，在美国提高杠杆率的问题仍需决定，这将取决于用户交易行为以及流动性发展情况。Kerbrat 拒绝透露 2027 年的美国衍生品产品列表。他指出，商品和 ETF 永续合约在欧洲引起了兴趣。他表示，Robinhood 目前没有宣布单只股票永续合约的计划，并提到了其期权业务，客户已经可以在那里构建多腿策略。

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