韩国金融委员会提议:2027年起允许证券代币化发行与交易
韩国金融委员会(FSC)于2026年10月1日提出了一项新规草案,旨在允许股票、债券及其他证券以代币化形式进行发行和交易。该提案是对《金融投资服务与资本市场法》及《股票与债券电子登记法》下位法规的修订。尽管这两部法律此前已修订以允许代币化证券的存在,但新规则将明确具体的实施细则,以便自2027年2月4日起正式落地执行。
可代币化的证券范围与技术要求
根据提案,传统证券将被允许以代币化形式发行,涵盖股票、债券和基金等品种。此外,非货币信托受益权证书和投资合同证券等部分份额化投资产品也纳入监管范围。
在技术架构方面,规则明确了这些证券背后的数字记录运作机制。分布式账本需在韩国证券存管院(KSD)与至少两家账户管理机构之间共享。金融委员会表示,这种设置旨在确保证券权利的公信力和连续性,发行人自身的账户管理机构也可计入此总数中。
值得注意的是,监管层禁止对分布式账本的使用收取费用。监管机构指出,分布式账本具有公共性质,对其收费可能会干扰证券权利的确认过程。
发行商资质与交易场所规范
部分代币化证券的发行人将被允许直接管理客户账户,此类机构被称为“发行人账户管理机构”。申请此类资质的企业需满足严格的资本和专业人员要求:
- 资本金要求: 股权资本不得低于40亿韩元。
- 专业人员配置: 需配备至少一名账户管理专业人士、一名内部控制专业人士以及两名信息技术专业人士。
同时,提案为处理债务证券的场外(OTC)交易所新增了一个许可类别,该类别将与未上市股票和非货币信托受益权证书的许可单元并列存在。金融委员会预计,随着债券能够以代币化形式流通,零售投资者之间的债务证券交易量将会增长。
投资者保护措施与时间表
为了保护投资者利益,提案规定了对散户投资者的年度净购买上限。每位个人在单个OTC交易所的年度净购买额限制为1亿韩元。
金融委员会表示,将继续与行业团体及其他利益相关方就代币化政策进行沟通,并在过程中收集意见和行业需求。公众意见征集期定于2026年10月2日至11月11日。在此期间收集的意见将纳入最终决策。若提案获得批准,新规则将于2027年2月4日生效,与修订后的法律实施日期同步。

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