韩国推进股票和债券代币化计划_新闻

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韩国推进股票和债券代币化计划

2026-10-02 20:11:32

韩国金融委员会拟允许股票、债券和基金以证券代币形式发行

韩国金融服务委员会（FSC）提出了一项详细规则草案，拟在现有的资本市场框架下，允许股票、债券和基金作为“证券代币”（security tokens）进行发行。监管机构于10月1日宣布了这一提案，此举将此前主要侧重于 fractional-investment products 的系统进行了扩展。

韩国金融委员会表示，新规则将把代币化范围扩展到传统证券类型，包括股票、债券和基金，这与目前已在非货币信托受益权证书和投资合同证券项下涵盖的 fractional investment securities 并列。这些拟议的下位法规属于《金融投资服务与资本市场法》（Financial Investment Services and Capital Markets Act）及《股票和债券电子注册法》（Act on Electronic Registration of Stocks and Bonds）的范畴。

公众意见征询期持续至11月

修订提案的公众意见征询期从10月2日开始，至11月11日结束。这些规则旨在实施修订后的《金融投资服务与资本市场法》和《电子注册法》，这两部法律将于2027年2月4日生效，标志着韩国证券代币化第一阶段工作的启动。

根据计划，证券代币需要记录在由至少两个账户管理机构共享的分布式账本上，其中包括发行人账户管理机构，以及作为电子注册实体的韩国证券存托公司（Korea Securities Depository）。韩国金融委员会表示，这种结构旨在保持所有权记录保存的可信度和连续性。

该提案还规定了希望直接为客户管理代币证券账户的公司的资本要求。发行人账户管理机构需要至少40亿韩元（约297万美元）的最低权益资本，并必须雇佣至少一名账户管理专业人员、一名内部控制专业人员和两名信息技术专业人员。

针对散户投资者的新交易规则

在交易方面，韩国金融委员会提议为债务证券增加一个场外交易所（OTC exchange）许可单元。这将与现有的未上市股票和非货币信托受益权证书的场外许可结构并存。

在这些场外平台上交易的散户投资者，每个交易所每年的净购买额将面临1亿韩元（约7万美元）的上限。韩国金融委员会表示，这一结构旨在支持代币证券二级市场的有序增长，同时将个人投资者的风险敞口控制在既定范围内。

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拟议的规则还将允许未达到资本和人员配置要求的公司通过合格的金融中介机构发行代币证券，而不是直接管理账户。无论由哪个实体管理账户，用于监管证券的分布式账本仍必须连接到韩国证券存托公司现有的基础设施。

在规则生效之前，该提案必须获得韩国金融委员会的批准、政府立法部的审查以及内阁会议的审议。韩国金融委员会表示，将在意见征询期间收集行业反馈，并通过正式的立法程序继续讨论更广泛的代币证券政策方向。

此举紧随今年9月发布的政策路线图之后，在该路线图中，韩国金融委员会概述了将传统证券引入分布式账本技术的分阶段计划，其中后期阶段旨在将代币证券基础设施连接到链上支付系统，但这取决于单独的稳定币立法。在规则生效之前，KB证券（KB Securities）和KakaoPay证券（Kakaopay Securities）等公司已经披露了早期的代币化项目。

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