韩国提出代币化证券发行商资本与人员要求及零售交易限额
韩国近日提出了一项针对合格代币化证券发行商的资本金和人员配置要求,并规定了场外(OTC)交易所的年度零售购买上限。这一举措旨在规范市场,同时推动证券行业的数字化转型。
具体监管要求
根据公告内容,这些提案涵盖了证券发行、客户账户管理以及场外交易环节。规定要求直接管理客户账户的发行商必须持有至少40亿韩元(约合280万美元)的资本金。此外,此类发行商还需配备一名账户管理专业人员、一名内部控制专员以及两名信息技术专业人员。这些要求构成了《电子登记法》下拟议的发行商账户管理体系的一部分。
在资本市场修订方面,提案引入了针对债务证券的额外场外交易所牌照类别,与现有的许可类别并行。对于零售投资者而言,在每个场外交易所的年度净购买限额设定为100万韩元(约合7万美元)。符合条件的证券包括股票、债券、基金以及以信托受益权证书或投资合同证券形式构建的 fractional investment(份额投资)产品。
法律依据与实施时间表
委员会依据《金融投资服务与资本市场法》和《电子登记法》提出了上述修订。这两套子法规共同支持了定于2027年2月4日生效的法律框架。
三阶段路线图概述
该提案遵循金融委员会(FSC)于9月4日与证券公司及韩国证券托管院共同推出的三阶段路线图:
- 第一阶段:涵盖仅限机构投资者参与的私募货币市场基金和债券。通过信托结构发行的非上市股票以及公开提供的份额投资证券也纳入初始推出范围。
- 第二阶段:在评估初始实施情况后,将代币化扩展至所有公开类型的证券。
- 第三阶段:视技术发展和立法情况,推进与稳定币挂钩的证券支付基础设施。
金融委员会表示,后续阶段的实施时间具有灵活性,将根据实施结果、市场采用情况以及待定的稳定币立法进行调整。现有的金融投资机构在其获准的业务范围内处理代币化证券时,无需专门获取代币化授权。然而,场外中介在安排代币化证券交易前,需事先咨询金融监督院(FSS)。
账本共享规则与公众咨询
提案要求至少两家账户管理实体与韩国证券托管院共享分布式账本。为防止确认证券权利时出现中断,禁止对账本使用收取直接费用。当证券公司申请连接系统时,托管院将对账本连接进行筛选并进行操作测试。其指导方针包括针对系统错误的应急预案,并要求企业在引入分布式账本技术时保持运营稳定性。
公众咨询期从10月2日开始,至11月11日结束,随后将进行连续的审批程序。金融委员会计划于2027年2月4日实施相关法规,其中包括承认分布式账本用于证券发行和流通的修正案。

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