Circle希望欧盟放宽稳定币的MiCA银行存款规则_新闻

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Circle希望欧盟放宽稳定币的MiCA银行存款规则

2026-10-02 22:56:03

Circle呼吁欧盟委员会取消稳定币储备的固定银行存款要求

随着欧盟正在审查《加密资产市场法规》（MiCA），Circle公司敦促欧洲委员会取消针对稳定币储备的固定银行存款要求。Circle建议欧盟委员会重新考虑MiCA规则中关于稳定币发行商必须将至少30%的储备金存放在商业银行存款中的规定，对于“重要”发行商，这一比例则需达到60%。

USDC发行商Circle支持以流动性要求取代固定的存款门槛，这与欧洲中央银行（ECB）提出的类似提案相一致。Circle认为，强制性的存款要求使发行商面临银行风险，并以其自身经历为例：在硅谷银行倒闭事件中，有33亿美元的USDC储备资金受到牵连。

该公司希望欧盟保留“多重发行”安排，允许欧盟内外受监管的实体共同发行同一种稳定币。Circle在其对欧盟委员会MiCA咨询意见的回复中表示，强制电子货币代币发行商将其储备金的一部分存放在商业银行，会使它们暴露于银行体系的信用风险和交易对手风险之下。

现行规则要求常规电子货币代币发行商将其至少30%的储备金存放在商业银行存款中。对于被归类为“重要”的稳定币，最低比例上升至60%。作为USDC和EURC的发行商，Circle支持用基于储备资产可访问速度的最低流动性要求来取代这些门槛，以便投资者进行赎回。类似的方案也由欧洲中央银行及欧盟27个国家的中央银行在其对咨询意见的回应中提出。

Circle主张基于流动性的储备规则

根据Circle的提议，监管机构将更紧密地关注支持稳定币的资产流动性，而不是要求发行商将固定比例的储备金存入银行。欧洲央行在9月份提出了类似的模型，要求监管机构设定在1个工作日和5个工作日内到期的储备资产的最小比例。他们的提案旨在确定发行商在赎回期间能多快获取资金，而不要求固定份额作为银行存款留存。

欧洲中央银行体系认为，大规模的稳定币存款会给银行带来风险，因为发行商持有的资金行为可能与普通零售存款不同。在大量赎回期间，发行商可能需要在短时间内从其银行合作伙伴处提取巨额资金。正如crypto.news此前报道的那样，央行表示，此类提款可能会将稳定币的压力传导至持有其储备金的商业银行。虽然MiCA的存款规则部分设计初衷是为发行商提供 readily available（随时可用）的流动性，但欧洲央行已指出，大规模提款可能对放贷机构造成压力。

Circle还希望重新考虑另外两项储备限制。其中一项是对单一主权实体的敞口设置35%的上限，另一项则将单个银行交易对手的存款限制在该银行总资产的1.5%以内。据该发行商称，主权敞口限制限制了美元计价代币发行商可用的政府支持的流动资产数量。Circle辩称，银行交易对手限制可能导致大型稳定币发行商需要与众多银行建立关系才能符合规定。

MiCA银行规则导致稳定币发行商分歧

银行存款要求已成为欧洲监管机构与世界一些最大稳定币公司之间争议的焦点。Tether已拒绝寻求USDT在MiCA下的授权，其首席执行官Paolo Ardoino此前曾指出，存款要求可能使稳定币储备面临商业银行倒闭的风险。在MiCA过渡期结束后，这种监管分歧变得更加明显。今年7月，OKX开辟了一条通道，允许符合条件的欧洲用户存入USDT并将其转换为符合MiCA标准的USDC，因为不合规稳定币的限制开始生效。由于对储备框架的担忧，Tether继续拒绝MiCA授权。

相比之下，通过Circle受监管的欧洲结构，USDC和EURC一直可供使用。Circle于今年7月从法国监管机构获得了电子货币机构牌照，使其法国实体能够向欧洲客户发行这两种稳定币。自那时起，EURC在受监管的市场中不断增长。Circle的欧元稳定币在8月的流通量超过了4亿欧元，其供应量在过去一年中翻了一番以上。Circle表示，该代币已被用于支付、外汇、国库操作和机构结算。

7月发布的数据显示，截至6月28日的一年中，八种符合MiCA标准的欧元稳定币的总市值增长了128%，从2.956亿美元增至6.739亿美元。EURC、EURCV和EURI占据了报告中追踪的大部分增长。

Circle希望MiCA保留多重发行机制

储备要求只是Circle请求变更的一部分。该公司希望委员会保留其所谓的“多重发行”，即欧盟授权实体与非欧盟区内的受监管实体可以共同发行同一种稳定币。Circle认为，限制这种结构可能会将欧洲用户推向不受MiCA保护的非司法管辖区稳定币提供商。

该发行商表示，该模式允许全球稳定币通过不同司法管辖区的受监管实体运营，同时保持代币之间的可互换性。其提案包括在欧洲和海外发行商之间重新平衡储备的机制。Circle还单独提出了一项针对欧盟境外受监管稳定币发行商的认可系统。根据该提案，海外发行商可以在其主要受其本国司法管辖区监督的同时，通过当地持牌机构在欧洲分发代币。

该公司建议结合欧盟委员会对外国司法管辖区监管框架的评估，以及欧洲银行管理局（EBA）关于是否认可个别发行商的决定。

行业组织寻求其他MiCA变更

其他受访者利用欧盟委员会的审查机会，寻求超出稳定币储备范围的变更。Hyperliquid政策中心要求监管机构在欧盟现有的证券和衍生品框架（MiFID II）下处理加密永续合约。该组织认为，即使交易和结算使用区块链基础设施进行，永续合约也应根据其经济特征进行监管。

在透明度和记录保存要求方面，政策中心要求监管机构认可公共区块链上可用的信息。他们认为，链上记录可以提供与监管报告义务相关的数据。全球区块链商业理事会（GBBC）呼吁制定更清晰的代币分类规则，并为稳定币提供与其涉及风险相称的保障。该行业组织寻求减少MiCA与支付服务规则之间的重叠。

对于跨司法管辖区发行的稳定币，GBBC呼吁明确赎回责任、在发行实体之间转移储备的可执行机制，以及具有可识别问责实体的欧盟监督结构。

欧盟委员会开启此次审查，旨在收集关于MiCA如何在加密市场发展过程中运行的反馈。来自发行商、金融机构、行业团体、公共当局和其他参与者的提交材料将为欧盟委员会对该法规及其目前范围之外的活动的评估提供依据。

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