美国证券交易委员会为机构制定的加密资产自我托管框架_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

美国证券交易委员会为机构制定的加密资产自我托管框架

2026-10-02 23:42:35

美国SEC提出机构加密资产自托管框架提案

美国证券交易委员会（SEC）提出了一个旨在规范机构投资者处理加密资产自托管问题的框架。这一举措直接回应了管理数字资产的机构所面临的最具争议的操作问题之一。该提案并非最终规则，仍需经过SEC的进一步行动才能确定。

SEC加密资产自托管提案的核心内容

“自托管”指的是对加密私钥的直接控制，私钥是授权区块链上数字资产转移的凭证。在自托管模式下，机构持有这些密钥，而不是将其功能委托给银行或信托公司等第三方托管人。SEC的提案专门针对机构参与者的这种特定安排。

关键要点

SEC已提出管理加密资产自托管的框架，但尚未制定最终规则。
该框架面向机构投资者，而非零售参与者。

SEC将此提案作为其持续参与数字资产市场结构建设的一部分予以宣布。这遵循了SEC此前制定的更广泛的监管模式，例如曾审查投资顾问扩大托管选项的可能性，以及现有的托管规则是否充分涵盖了基于区块链的资产的技术特性。

为何机构加密资产托管成为焦点

对于机构而言，选择自托管还是第三方托管具有重大的运营和治理意义。直接掌握密钥可以消除因托管人破产或运营失败而产生的交易对手风险，但同时也将密钥管理风险、访问控制程序以及合规义务完全转移至机构自身。相比之下，第三方托管人处于熟悉的受监管框架内，但会引入结算延迟和集中度风险。这两种模式之间的张力一直是资产管理者在现有信义标准下配置比特币及其他数字资产时反复出现的摩擦点。

此外，SEC此前的提案曾探讨顾问和基金是否可以完全进行加密资产自托管，这表明监管机构认为这是一个需要明确指导而非依赖区块链资产出现前编写的旧有托管规则的开放性问题。

州级监管机构也已介入这一领域。纽约州和怀俄明州已联合对加密公司进行监管，而西班牙等国际司法管辖区则建立了特定的自托管披露豁免制度，反映出全球监管机构在处理直接资产控制权方面的分歧。

随着框架的发展需关注的事项

由于SEC发布的是提案而非最终规则，许多问题仍悬而未决。监管机构是否会发布额外的指导材料、开启正式的公众评论期，或是进行最终规则的投票表决，将决定任何义务的实际时间表和范围。

目前仍需澄清的关键问题包括：哪些机构类别属于该框架的适用范围；该提案如何与现有的《投资顾问法》托管要求相互作用；以及原生加密托管人与传统信托公司是否受到同等对待。机构投资者和加密服务提供商在评论期间的回应将塑造最终规则的轮廓。

具体到比特币，自托管问题至关重要：该网络的安全模型假设持有者保留对密钥的主权控制。任何限制或正式规范机构自托管的监管框架，都将影响大型配置者如何构建其比特币头寸并与底层结算层互动。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文