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韩国制定股票和债券上链规则

2026-10-03 06:33:47
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韩国金融委员会就代币化框架公开征求意见

韩国金融委员会(FSC)发布了草案规则,允许以代币化形式发行和交易股票、债券、基金及部分份额投资证券。该草案法规开放公众评论至11月11日,并计划于2027年2月4日正式生效,前提是获得金融委员会决议、立法审查及内阁批准。

这些提案修订了《金融服务与资本市场法》和《股票与债券电子注册法》下的次级法规,这两部法律此前已修订以允许代币化证券存在。新规则制定了将这一变革付诸实践所需的操作细节。

资本门槛与投资限制

金融委员会规定,直接管理客户账户的发行人需满足40亿韩元的资本门槛。同时,对资本市场规则的单独修改将为债务证券创设额外的场外交易(OTC)交易所牌照,零售投资者在每个OTC交易所的年度净购买额将被限制在1亿韩元(约合7万美元)。

分阶段实施路径

第一阶段涵盖对选定工具(包括某些基金和债券)、非上市股票及份额投资证券的代币化版本的法律认可。第二阶段将把代币化范围扩大到所有公开发行证券,而第三阶段则旨在实现与稳定币挂钩的链上支付流程。

韩国证券存管机构连接@avax与Hyperledger网络

根据草案规则的一项关键技术要求是,任何用于代币化证券的分布式账本必须强制纳入韩国证券存管机构的参与。账本必须在韩国证券存管机构与至少两家账户管理机构之间共享,且禁止直接使用分布式账本收取费用。

据《首尔经济日报》报道,韩国证券存管机构正在开发能够连接Hyperledger Besu、Hyperledger Fabric以及@avax网络的代币化证券基础设施。其系统仅限电子注册机构和账户管理机构参与。

金融机构提前布局

韩国金融机构已在为2027年的截止日期提前布局。韩华投资与证券公司于2025年开始与区块链科技公司FairSquare Lab合作开发基于代币化证券的平台,构建的系统可在多个网络上运行,包括Avalanche和企业以太坊客户端Hyperledger Besu。

多家其他韩国金融机构已使用如Hyperledger Besu等企业网络构建代币证券基础设施,而韩华的系统则将这一方法扩展至@avax,允许机构建立专用网络,并对参与者和验证节点进行控制。

监管蓝图的意义

该框架代表了主要亚洲经济体中关于链上资本市场最详细的监管蓝图之一。金融委员会正从广泛的立法认可转向细化的实施规则,为其2027年2月的目标做准备。

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