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欧盟发行商称欧元稳定币无法满足全球美元流动性需求

2026-10-03 10:24:19

欧洲稳定币发行商加大美元代币供应力度，强调合规框架下的实际需求

欧洲的稳定币发行商正加倍努力，致力于提供受监管的美元挂钩稳定币。他们认为，欧盟加强欧元地位的举措并不能消除跨境商业活动和支付中对美元流动性的实际刚需。

周三，德国发行商AllUnity推出了其符合《加密资产市场法规》（MiCA）监管标准的美元挂钩稳定币USDAU，将其产品线从单一的欧元计价产品扩展至美元领域。AllUnity首席执行官Alexander Höptner在接受采访时表示，在全球贸易和外汇市场中，美元仍然是结算的核心“粘合剂”，这一地位无法仅通过发行更多的欧元代币来取代。

核心要点

AllUnity推出了USDAU，这是一种受MiCA监管的美元稳定币，旨在解决欧洲现实世界中美元结算的需求。
发行商指出，在涉及欧洲、英国和北美的跨境支付中，欧元的强化并不能消除对美元的需求。
行业参与者强调监管重于代币选择，认为即使美元需求持续存在，政策制定者仍可通过塑造发行机构和规则来施加影响。
根据CoinGecko的数据，与主要全球稳定币相比，欧洲发行的美元稳定币规模仍然较小。

为何发行商坚定投入美元代币

AllUnity推出USDAU反映了欧洲稳定币公司更广泛的趋势，即在受监管的框架下提供美元流动性。Höptner的观点直截了当：对于需要在全球范围内转移价值的欧洲企业而言，当交易对手方、定价机制和结算周期均以美元为中心时，仅提供欧元稳定币渠道可能显得不足。

与此同时，欧盟正在重新评估其部分加密货币监管方法。据报道，欧盟正在审查其MiCA框架，而欧洲中央银行（ECB）则持续表达对稳定币可能加剧美元主导地位的担忧。在这样的环境下，发行商将美元稳定币定位为一种运营必需，而非政治偏好。

Stable Mint首席执行官James Bennett表示，欧洲对美元代币的需求反映的是商业需求，而非政策制定者可以轻易引导的方向。在他看来，关键的可控因素是允许哪些实体向欧洲用户发行代币，以及遵循何种合规规则。

Stable Mint提供了其USDSM稳定币的数据指标，截至周三，该代币已在链上完成了超过3.8百万笔转账，总流通量超过3.8亿美元，并由超过2600个地址持有。Fiat Republic首席执行官Adam Bialy也提出了类似观点，他指出加密平台和稳定币业务对全天候运行的美元结算存在需求。他补充道，受监管的美元代币可以减少欧洲、英国和北美之间跨境结算中的摩擦。

非“欧元对抗美元”，而是受监管的选择

部分参与者认为，不应将这一争论框定为欧元稳定币与美元稳定币之间的竞争。法国兴业集团（Societe Generale）的数字资产子公司SG-Forge表示，其立场是支持一个多样化且具韧性的生态系统，只要用户在强大的监管结构内运作，即可访问欧元和美元计价的数字现金解决方案。

SG-Forge的一位发言人在接受采访时指出，目标并非反对美元稳定币，而是确保用户可以在受监管发行商设定的合规边界内，自由选择不同货币单位的代币。

SG-Forge还强调了其自身的美元产品：于2025年推出的USD Coin Vertible (USDCV)。该公司表示，该产品已吸引包括交易、结算、抵押品管理和 treasury 操作在内的多种应用兴趣。这表明，美元稳定币正被定位为机构工作流程中的实用工具，而不仅仅是零售便利设施。

欧洲发行美元稳定币的现状

尽管欧洲发行商的兴趣日益浓厚，但本地发行的美元稳定币市场规模与主导型的全球代币相比仍然很小。

文章引用的CoinGecko数据显示，USDSM和USDCV的市场价值分别约为1300万美元，而Tether USDt (USDT)为1840亿美元，Circle的USDC为740亿美元。这一差距凸显了欧洲发行商面临的核心挑战：即使在MiCA下拥有清晰的监管环境，也难以在短时间内复制成熟美元稳定币背后的流动性和网络效应。

CoinGecko的稳定币类别数据通过比较图表展示了USDCV和USDSM与USDT及USDC的差异。这些数字表明，虽然新进入者可能会增长，但规模仍高度集中在最广泛采用的品牌手中。

AllUnity的Höptner以不同的视角看待这一机遇。他认为，目标不是“美国对抗欧洲”，而是在监管框架内构建可互操作的金融基础设施——将美元流动性与欧洲银行和企业连接起来。这种观点实际上是将当前的不平衡视为起点，而非放弃努力的理由。

未来展望

对于欧洲的交易者、开发者和企业而言，下一个关键信号将是这些受MiCA监管的美元代币能否将实际需求转化为持久的流动性。特别是在欧盟继续完善MiCA框架，且央行 scrutiny 持续关注稳定币在巩固美元主导地位方面作用的背景下，这一转化过程至关重要。

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