美国证券交易委员会提议为投资顾问和基金制定加密资产托管新规
据Cryptopotato报道,美国证券交易委员会(SEC)已提出新规则,旨在规范注册投资顾问和受监管基金如何托管加密资产。主席保罗·阿特金斯(Paul Atkins)表示,此举旨在取代“由为过时时代制定的托管规则所创造的灰色不确定性”。该提案依据《1940年投资顾问法》和《1940年投资公司法》发布,旨在明确哪些安排符合长期阻碍许多公司提供数字资产策略的“合格托管人”标准。
SEC提出的框架允许注册投资顾问和受监管基金通过州信托公司托管加密货币,并在特定条件下允许自我托管。该计划还更新了财务报表审计和经纪交易商托管要求。目前该提案尚未最终确定,将开放60天的公众评论期。
阿特金斯指出,机构现有的托管规则大多早于互联网时代,未能充分应对较新的加密资产。他还指出了一个实际瓶颈:某种加密资产的托管服务在发行后可能需要数月才能可用,这给试图围绕这些资产构建策略的投资顾问和基金带来了问题。
关键事实
- 法律依据:SEC在《1940年投资顾问法》和《1940年投资公司法》下为注册投资顾问和受监管基金提出了托管框架。
- 托管方式:提案允许在特定情况下通过州信托公司持有加密资产,并在满足特定条件时允许自我托管。
- 自我托管条件:据PANews引用的CoinDesk报道,自我托管要求顾问具备加密托管的专业知识,且没有合格的第三方托管人可用,此外必须每季度重新评估持仓情况。
- 其他更新:提案更新了注册投资顾问的财务报表审计要求,以及受监管基金的经纪交易商托管服务规定。
- 公众参与:一旦提案在《联邦公报》上公布,将开启为期60天的公众评论期;规则尚未最终确定。
该提案在SEC更广泛推动中的定位
据Cryptopotato报道,阿特金斯将此次托管提案描述为更广泛监管方法的一个组成部分,而非孤立措施。他引用了在此之前的委员会员工行动:2025年12月针对存托信托公司(DTC)自愿进行的证券代币化试点计划的无行动函,以及2026年1月关于代币化证券的员工声明,后者为市场确立了代币化分类法。
Decrypt报道称,托管计划是SEC在《CLARITY法案》停滞后的建设举措的一部分,包括允许代币化股票链上交易的创新豁免,以及名为“Regulation Crypto Assets”的拟议加密融资框架。该媒体还指出,此前员工曾澄清,代币回购本身并不使加密资产成为证券。
尽管各报道在核心机制上趋于一致,但侧重点有所不同。PANews强调了自我托管的条件及季度重新评估要求,并引用阿特金斯的话称,该提案将为顾问和基金提供“此前不存在的合规路径”。Decrypt侧重于合格托管人的瓶颈问题以及该提案在机构更广泛的立法序列中的地位。而Cryptopotato则将这一努力置于《CLARITY法案》未能推进的背景下进行解读。
为何此事至关重要
长期以来,投资顾问一直被要求将客户资产存放在符合严格保管标准的合格托管人处,但哪些加密安排能满足这一门槛一直存在模糊地带。这种不确定性使许多公司处于观望状态,实际上限制了投资者接触数字资产策略的机会。该提案将扩大可接受的托管途径范围,并为以前缺乏明确指引的投资顾问和基金提供明确的合规路径。这也表明,美国的加密法规制定正通过监管机构推进,而不是等待国会立法。
值得关注的后续发展
一旦提案在《联邦公报》上公布,将开启为期60天的公众评论期。在此期间,机构可以在投票通过之前对规则进行修改。在此窗口期内提交的评论意见,以及SEC对此作出的任何修订,将是衡量该框架从提案到最终规则进展程度的下一个具体数据点。
常见问题解答
SEC就加密托管提出了什么方案?
一个关于注册投资顾问和受监管基金如何持有加密资产的框架,允许州信托公司担任托管人,并在特定条件下允许自我托管,同时更新了审计和经纪交易商托管要求。
公众何时可以对提案发表评论?
一旦提案在《联邦公报》上公布,将开启为期60天的公众评论期。规则尚未最终确定,在投票通过之前可能会进行修订。
根据该计划,自我托管适用什么条件?
据PANews引用的CoinDesk报道,自我托管要求顾问具备加密托管的专业知识,且没有合格的第三方托管人可用,此外必须每季度重新评估持仓情况。
为什么SEC现在采取行动?
主席保罗·阿特金斯将该提案视为在《CLARITY法案》停滞后 pursued 的全面加密监管方法的一部分,此前已在代币化和代币化证券方面采取了早期员工行动。

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