美国证券交易委员会提议建立托管框架，允许顾问和基金直接持有加密货币资产_新闻

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美国证券交易委员会提议建立托管框架，允许顾问和基金直接持有加密货币资产

2026-10-03 22:18:19

美国证券交易委员会提议新规：允许注册投资顾问及监管基金在特定条件下直接保管加密资产

2026年10月1日，美国证券交易委员会（SEC）发布新闻稿，宣布就注册投资顾问和受监管基金如何根据《1940年投资顾问法》和《1940年投资公司法》保管加密资产提出新规则。这一长期寻求的更新举措，旨在解决那些因数字资产难以融入几十年前制定的保管规则而陷入困境的机构所面临的难题。

现代化保管要求，放宽监管壁垒

该提案旨在对现有保管要求进行现代化改革，通过消除一些阻碍注册投资顾问提供加密相关投资建议的监管壁垒，从而扩大投资者选择权。提案中最具意义的条款包括：在特定明确规定的情况下，允许加密资产的自我保管；并允许州特许信托公司（不仅限于联邦监管的银行和经纪交易商）作为客户加密持仓的合格托管人。

填补监管空白，明确 fiduciary 义务

此次规则制定还更新了与托管资产相关的财务报表审计要求，并修订了经纪交易商提供加密托管服务的方式，填补了许多投资顾问此前在不确定何种保管安排能满足其对客户的受托责任方面的监管空白。

SEC主席保罗·S·阿特金斯（Paul S. Atkins）在阐述这一举措时，指出了该资产类别的增长背景。他指出：“自2008年比特币问世以来，加密资产市场已发展成为价值数万亿美元的资产类别。”

公众评议期与市场影响

该提案将在《联邦公报》公布后开放60天的公众评议期。在此期间，投资顾问、托管人、信托公司及其他市场参与者将有机会在SEC最终确定任何规则之前正式发表意见。

保管问题一直是阻碍更广泛的投资顾问层面采用加密资产的主要摩擦点之一。由于管理客户资产的投资顾问通常需要使用合格托管人，而现有规则从未考虑过数字资产，因此这一矛盾尤为突出。行业参与者普遍认为，明确保管规则是在注册投资顾问能够像处理股票、债券和其他传统资产类别那样，以相同的运营信心向客户提供加密敞口之前，所需解决的最后一项主要基础设施问题。

该提案是SEC今年一系列与加密资产相关的规则制定工作的一部分，继2026年3月发布的澄清证券法如何适用于不同类别加密资产的解释公告之后，此举进一步推动了监管框架的完善。

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