Tether的1900亿美元USDT稳定币正回归……_新闻

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Tether的1900亿美元USDT稳定币正回归……

2026-10-03 02:32:34

USDT重返比特币网络：基础设施新纪元与合规挑战

Tether的USDT预计将于本月通过基础设施提供商Utexo重返比特币网络。这是该稳定币首次在该网络上线十多年后的重大回归，此前其大部分活动已转移至以太坊和波场网络。Utexo联合创始人Viktor Ihnatiuk表示，该公司已获得商业许可，可在比特币网络上发行USDT并使用Tether商标，同时为交易所、钱包和支付提供商提供所需的基础设施支持。

此次部署将采用RGB协议，这是一种将资产锚定在比特币上，同时将大部分交易信息保留在区块链公开可见的交易历史之外的协议。截至10月初，USDT仍是全球最大的稳定币，市值约为1840亿美元。此外，Tether还从财务上支持了Utexo，今年3月与其共同领投了该公司750万美元的种子轮融资，参投方还包括Big Brain Holdings和Portal Ventures。

新的USDT与Tether原始比特币版本有何不同？

2014年，USDT最初利用Omni Layer在比特币网络上推出，允许在比特币交易之上创建代币。随着稳定币使用量的扩展，以太坊尤其是波场成为了更大的分发网络，而Tether最终停止了基于Omni的USDT的发行和赎回。随后，Tether修订了计划，旨在冻结已停用网络（包括Omni）上的旧版代币，同时保持对官方发行和赎回支持的终止。这一变更曾在2025年被相关财经媒体广泛报道。

Utexo的实现方式在结构上有所不同。RGB依赖于客户端验证，这意味着交易对手方保留验证资产转移所需的数据，而不是将完整的交易历史记录发布到比特币区块链上。比特币UTXO（未花费的交易输出）提供了所有权锚点和结算证明。对于用户而言，Utexo的目标是三个初始应用场景：私密的USDT转账、原生比特币与USDT之间的直接兑换（无需先通过中心化交易所），以及允许原生BTC作为抵押品而无需在其他区块链上转换为包装代币的借贷结构。

投资者启示

重要的变化不仅仅是USDT重返比特币网络。RGB为Tether提供了另一种分发模式，结合了比特币结算与较少公开可见的交易数据，这可能使该网络在支付和机构转账方面更加实用。

更高的隐私性是否会影响Tether冻结资金的能力？

这种隐私架构创造了一种不同于以太坊或波场上USDT的合规模型。在这些网络上，Tether可以通过嵌入在代币合约中的控制机制冻结特定地址。相比之下，RGB资产与比特币UTXO相关联，而非传统的账户余额。Ihnatiuk表示，因此Utexo无法以完全相同的方式冻结RGB UTXO。相反，该公司计划维护一个与受制裁或非法活动相关的输出黑名单，并将这些信息分发给交易所和其他基础设施提供商。被列入黑名单的输出在密码学上可能继续存在，但参与服务的机构可以拒绝赎回它、将其桥接至其他USDT网络或通过其系统处理它。这使得执行力度部分从链上发行人的行动转向网关和服务提供商的合规性。

这一区别之所以重要，是因为隐私性是RGB的主要商业吸引力之一，但USDT仍然是一种在制裁、反洗钱和交易对手控制框架内运营的中心化发行的美元代币。

投资者启示

RGB并没有移除USDT的合规层；它改变了该层的运作位置。交易所和支付公司的采纳程度将部分取决于Utexo能否在保护交易机密性的同时，仍为受监管的交易对手提供可行的筛查和赎回控制措施。

为何Tether要更深入地进入比特币基础设施领域？

Utexo项目符合Tether围绕比特币、自我托管和支付基础设施构建的更广泛战略，而不仅仅是在额外的智能合约网络上发行代币。Tether已扩展其钱包开发套件（WDK），使非托管支付产品的构建更加容易。Utexo旨在位于该开发者基础设施与支付提供商之间。其API、SDK和管理云产品旨在让交易所和钱包能够添加基于比特币的USDT，而无需自行运营RGB和闪电网络基础设施。

下一步的计划是支持闪电网络，这将在比特币结算的基础上增加更快的执行速度和低价值支付能力。Utexo还讨论了允许USDT在该环境中覆盖交易成本的可能性，从而减少主要与美元交互的用户需要为每次支付操作单独管理BTC的需求。Tether的投资策略日益强化了这种基础设施方法，公司已将资金投入与比特币相关的结算、托管和可编程性项目中，与其核心稳定币业务并行发展。

投资者启示

商业测试始于发行上线之后：即交易所、钱包和支付公司是否能在有意义规模上整合基于比特币的USDT。如果闪电网络的分发随之而来，该项目有可能将比特币从主要的BTC结算网络转变为另一个竞争性的美元计价支付渠道。

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