Abracadabra计划关闭：MIM稳定币面临剧烈崩盘_新闻

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Abracadabra计划关闭：MIM稳定币面临剧烈崩盘

2026-09-30 18:45:00

Abracadabra计划关停：MIM稳定币面临全面资不抵债

今日去中心化金融（DeFi）借贷领域传来重大消息。Abracadabra社区已正式提议彻底关闭该协议，原因是其MIM稳定币目前严重资不抵债，且没有任何现实可行的方法恢复其与美元的挂钩。

这一治理提案标志着该行业经历的最具戏剧性的清算事件之一。在经历了多年的重复性黑客攻击后，这些漏洞最终对协议的资产负债表造成了致命打击。

为何Abracadabra现在计划关停？

根据社区在Snapshot上发布的治理提案，该协议随着时间的推移遭受了多次攻击，导致MIM处于无法真正重新挂钩的状态。支撑这一决定的数据触目惊心：

支持MIM的可执行抵押品价值：约90万美元
协议地址外流通的MIM数量：约2200万枚代币
总坏账金额：约2100万美元
每枚MIM代币的有效支持率：低于0.04美元
缺乏抵押品的供应比例：超过95%

简而言之，对于当前流通的每一美元，该协议实际上只能提供不到4美分的抵押品支持。这种巨大的资不抵债缺口通过任何正常的恢复机制都无法填补。

清算流程将如何实际运作？

为了避免局势进一步恶化，社区提案制定了一个结构化、有序的清算方案。该计划要求团队从Abracadabra的借贷金库（称为“Cauldrons”）中提取尽可能多的抵押品，并将所有资产统一转换为封装以太坊（WETH）。随后，分配将按照以下特定顺序进行：

首先，扣除借款人的未偿债务（按每枚MIM值1美元计算）后，借款人将获得其存入抵押品的剩余价值。
剩余资金将根据代币持有者的余额按比例分配给MIM持有者。
根据目前的估算，MIM持有者目前预计每枚代币可收回约0.04美元。
分配将通过Merkl智能合约进行处理，以完成按比例支付。

MIM在清算中的优先级高于SPELL

此提案中包含一个重要的结构性细节：作为基于抵押品存款（CDP）的稳定币，MIM被视为协议欠下的负债，因此在偿还顺序中排在Abracadabra自身的治理代币SPELL之前。在该计划下，只要MIM的负债未完全结算，SPELL实际上就没有会计价值。这清楚地表明，除了MIM本身之外，其他代币持有者在优先权列表中的位置有多靠后。

清算完成后会发生什么？

一旦清算过程结束，Abracadabra将正式停止运营。然而，提案特别指出，不可变合约头寸仍可在链上独立退出。这意味着，即使整个协议停止运行，建立在不可变智能合约上的某些头寸也不会简单地消失或永久锁定。

DeFi借贷领域的更大图景

这种情况并非一夜之间发生。多年来，Abracadabra因多次黑客攻击累计损失超过2100万美元，并在今年6月经历了严重的脱钩，远早于此次关停提案的出现。看到一个曾经处理着可观借贷量的协议走到这一步，是一个令人清醒的提醒：反复的安全故障会不断累积，直到稳定币的支持基础彻底耗尽。这是一种缓慢进行的加密对决，通过治理论坛和投票提案展开，而不是单一的戏剧性崩溃，但对于代币持有者而言，最终结果却大同小异。

结论

Abracadabra计划关停的根本原因归结为简单的数学问题：大约90万美元的实际抵押品无法支撑价值2200万美元的流通MIM，无论协议如何尝试重组自身。如果这份Snapshot提案获得通过，持有者应预期仅能收回代币面值的一小部分，即每美元约4美分；而拥有活跃头寸的借款人将优先获得剩余抵押品的索赔权。这是一个艰难但透明的解决方案，解决了一个由团队自己承认已无可行途径恢复偿付能力的债务问题。

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