山寨币现货交易量接近比特币的4倍，为2025年9月以来最高_新闻

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山寨币现货交易量接近比特币的4倍，为2025年9月以来最高

2026-09-30 21:27:41

山寨币现货交易量攀升至比特币近四倍，创2025年9月以来新高

根据链上数据分析公司Glassnode的数据，山寨币（Altcoin）的现货交易量已攀升至接近比特币的四倍，达到2025年9月以来的最高比率。这一读数标志着加密市场现货交易活动集中度的显著变化。

Glassnode指出该比率处于一年高位

数据显示，美国比特币现货ETF的资金流入已连续五个交易日缩减。这种组合描绘出一幅画面：交易者正将注意力从比特币转向更广泛的山寨币市场。值得注意的是，所关注的指标是现货交易量，而非衍生品交易量。这一区别至关重要：现货交易量反映了基础资产的实际买卖情况，而衍生品交易量可能因杠杆作用而被放大，其反映的直接市场参与度与现货不同。

Glassnode的链上报告显示，当前的读数处于自2025年9月以来的最高点，表明在大约一年的时间里，交易者尚未将如此高水平的山寨币现货活动集中在相对于比特币的比例上。

该比率究竟揭示了什么？

山寨币与比特币的现货交易量比率衡量的是在特定时期内，非比特币资产的现货交易活动相对于比特币本身的规模。比率为4意味着山寨币现货市场的总体处理量接近比特币现货市场流动量的四倍。

然而，该比率并未说明是哪些山寨币推动了这一活动。少数大型市值代币可能占据了大部分交易量，或者交易量分散在数百个较小资产中。聚合数据无法区分这两种情况。关注更广泛山寨币动向的交易者需要资产级别的数据才能得出更确定的结论。

此外，交易量并不等同于价格表现。高交易量既可能反映投机性换手、获利了结或派发，也可能反映吸筹行为。该比率仅衡量交易者注意力的分布方向，本身并非方向性信号。

此前，Solana等资产的现货ETF资金流已显示出机构兴趣正从比特币向多元化发展。

为何交易者密切关注这一读数

2025年9月是Glassnode指出的前一个比率达到可比水平的唯一时期。这使得当前的读数成为一个年度里程碑，而非常规波动。与此同时，美国比特币现货ETF资金流入连续五天的缩减提供了背景信息。如果通过ETF获取比特币敞口的机构需求正在降温，散户或活跃交易者可能会在其他市场领域寻找机会。这种轮动是持续性的还是短期现象，目前的数据尚无法给出定论。

跟踪这一指标的分析师希望看到山寨币现货交易量能否在多日内维持较高的比率，具体哪些资产吸引了最多的活动，以及同期现货交易量与衍生品交易量的对比情况。比特币相对于ETF持有者成本基数的定位是一个独立但相关的变量，值得在此转变过程中一并监控。

随着山寨币现货ETF产品的拓宽，未来几个月交易量集中的地点可能会受到影响。山寨币交易量的激增是否会转化为持续的价格上涨，还是一次迅速消退的市场轮动？

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