渣打银行在9月反弹后设定Ethena的ENA目标价为2美元_新闻

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渣打银行在9月反弹后设定Ethena的ENA目标价为2美元

2026-09-30 22:36:53

渣打银行预测：Ethena的ENA代币有望在2028年底触及2美元

渣打银行（Standard Chartered）发布最新研究报告，首次对Ethena的ENA代币进行覆盖分析，并设定了明确的价格目标：预计ENA将在2026年底达到0.42美元，2027年底达到1.10美元，最终在2028年底触及2美元。这一长期预测约为ENA当前市场价格的七倍。

此前，ENA在9月经历了一波强劲上涨后，交易价格维持在0.25美元上方。然而，随着14亿枚ENA代币即将于10月5日解锁，市场面临着潜在的抛压风险。

核心论点：USDe稳定币与实物资产代币化的双重驱动

渣打银行的看多逻辑主要建立在Ethena的合成美元稳定币USDe之上。报告指出，随着去中心化金融（DeFi）与传统金融（TradFi）融合的加速，USDe的市场规模有望在未来两年内增长约八倍。预计到2028年底，USDe的供应量将达到约400亿美元。相比之下，目前Ethena发行的USDe价值约为49.8亿美元，这意味着银行的预测值比当前水平高出约8倍。

此外，银行还预测，部署在区块链上的实物资产市场规模将从目前的约400亿美元扩张至同一时期的2万亿美元。这一广阔的市场前景将为Ethena的代币化资产和收益策略带来更大的发展空间。

Ethena的收益模式扩展

Ethena最初主要通过加密基差交易产生USDe的收益，即持有现货资产的同时做空永续合约以对冲价格风险。随后，该协议的业务范围已扩展至机构信贷、代币化美国股票及股票永续合约等领域。

在其最新的股票策略中，Ethena利用Binance bStocks作为代币化现货敞口，并以股票永续合约作为对冲工具。自该策略实施以来，Binance股票永续合约的未平仓合约价值已超过29亿美元，而报告的六个月年化基差回报平均为3.56%。

ENA代币经济学与回购机制

渣打银行在估值论证中同样强调了ENA代币的经济模型。Ethena批准的收益分配框架将未来的ENA回购与USDe供应里程碑挂钩：

当USDe供应量达到75亿美元时，5%的可适用净收入将用于回购；
供应量达到100亿美元时，比例提升至10%；
达到150亿美元时，比例为15%；
达到200亿美元时，比例最高可达20%。

技术分析：关键支撑位与解锁压力

根据CoinMarketCap数据，截至发稿时，ENA的交易价格约为0.2586美元。日线图显示，在9月大幅上涨至接近0.3美元后，ENA近期有所回调。Binance历史数据显示，ENA在9月28日收盘价为0.2566美元，9月29日为0.2484美元。9月30日的交易中，价格在0.2441美元至0.2633美元之间波动。

技术指标也暗示短期趋势略有减弱。在4小时EN/USDT图表中，ENA在触及0.24-0.25美元区域的支撑后小幅反弹至0.2586美元附近。进一步观察可见，买方力量回归，ENA重新站上位于0.2514美元的9日均线（MA）。然而，代币仍交易在位于0.2603美元的21日均线下方，因此该位置成为近期的关键阻力位。

相对强弱指数（RSI）目前为54.55，重新回到中性水平50以上。这表明买入动能有所改善，但指标仍处于70超买区之下，若买方持续活跃，仍有上行空间。

因此，若能有效突破0.2603美元，将进一步巩固短期看涨结构，并将下一个阻力位指向0.2675美元附近。一旦突破该水平，价格可能向0.275-0.280美元区域迈进，而9月高点附近的0.3美元则构成更大的阻力区域。

值得注意的是，市场前方存在重大的供给事件。预计14亿枚ENA将于10月5日解锁，大量此前锁定的代币将进入流通领域。受此影响，如果ENA价格遭遇拒绝，0.2514美元（即9日均线所在位置）是首个需要关注的支撑位。若跌破该水平，关注点将转向0.245-0.250美元区间，这是近期反弹的起点。若明显跌破该区域，当前的复苏结构将面临削弱风险。

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