标准渣打银行瞄准2028年底ENA价格达1美元_新闻

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标准渣打银行瞄准2028年底ENA价格达1美元

2026-10-01 03:47:55

渣打银行预测 ENA 价格：2028年有望达到 2 美元

渣打银行（Standard Chartered）发布了关于 Ethena 的最新研报，预计 ENA 代币在 2026 年底的价格为 0.42 美元，2027 年底为 1.10 美元，并在 2028 年底达到 2.00 美元。该银行的 2028 年预测基于 USDe 供应量增长至约 400 亿美元的假设。目前，已批准的回购计划仍处于暂停状态，直到 USDe 供应量达到 75 亿美元才会激活。

9 月 30 日，ENA 价格在 0.2594 美元附近交易，当时渣打银行开始对 Ethena 进行覆盖研究，并设定了 2028 年底 2 美元的目标价。该行还预测，到 2026 年底价格为 0.42 美元，到 2027 年底为 1.10 美元。渣打银行指出，随着去中心化金融（DeFi）与传统金融（TradFi）融合的加速，USDe 在未来两年内有望实现约 8 倍的增长。

ENA 价格预测取决于 USDe 是否达到 400 亿美元规模

渣打银行预计，USDe 的流通量将从目前的约 49 亿美元增长至 2028 年的 400 亿美元。这种大约八倍的扩张可能会增加用于回购代币的收入。以周三 0.2594 美元的报价计算，ENA 的目标价格约为当前代币价值的 7.7 倍。

Ethena 的美元稳定币采用加密资产作为抵押品，并结合衍生品对冲策略，而质押的 USDe 则提供可变收益。渣打银行表示，较低的期货资金费率促使 Ethena 转向借贷、代币化资产和其他策略。其报告指出，混合抵押收益率接近 5.2%，低于项目启动以来约 7% 的平均水平。

这一收益率的下降使得预测对资金条件变得敏感。一个更大规模的稳定币需要除了原始基差交易之外的其他收益来源。此外，该行预计更广泛稳定币市场到 2028 年将达到 2 万亿美元。

ENA 前景展望取决于回购阈值与收益率

Ethena 治理社区于 9 月 8 日批准了费用切换框架。然而，根据规定，只有当 USDe 供应量达到 75 亿美元时，回购机制才会启动。目前约 49 亿美元的流通量仍低于这一触发门槛。

根据计划，一旦激活，支付给基金会的净收入的 95% 将用于回购 ENA。若协议收益率为 6%，在该第一个阈值下，每年的回购金额约为 2250 万美元。渣打银行估计，当 USDe 达到 400 亿美元时，年度回购量可能占流通 ENA 的 23%。该计算假设代币价格保持在银行设定的 0.28 美元参考价附近。该行认为，在此假设速率下，ENA 价格需要上涨才能维持回购的可持续性。

如果带收益的稳定币增长速度放缓，可能会限制 USDe 的扩张。代币化资产的有限性也可能制约非加密领域的收益来源。此外，原始投资者持有的代币将于 10 月 5 日解锁，这将带来近期的供应压力。

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