VanEck更新现货BNB ETF以纳入质押目标_新闻

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VanEck更新现货BNB ETF以纳入质押目标

2026-10-04 20:54:44

VanEck 修改其拟议现货 BNB ETF 提案，增加质押作为次要投资目标

根据向美国证券交易委员会（SEC）提交的备案文件显示，VanEck 已对其拟议的现货 BNB 交易所交易基金（ETF，代码 VBNB）进行了修订，将“质押”列为次要投资目标。此次更新还指定 Figment 为该产品的指定质押提供商。

VBNB 提案中的具体变更

该修正案于 2026 年 9 月 25 日提交给 SEC，对基金既定目标进行了修订，明确质押是伴随现货 BNB 敞口存在的，而非替代它。基金的主要目标仍然是追踪 BNB 的价格；质押被明确界定为次要目标。此前，VanEck 曾与 Grayscale 一起多次修改其 BNB ETF 申请，这反映了在加密货币 ETF 审批过程中常见的与监管机构之间的反复沟通。

需要强调的是，VBNB 目前仍是一个拟议产品，尚未获得监管批准。投资者应将此更新视为待决备案中的披露变更，而非产品发布公告。

Figment 的任命与质押机制

根据 VanEck 随附的 8-K 披露文件，VanEck 任命了机构级质押基础设施提供商 Figment 来处理修正案中描述的质押业务。该备案文件除了任命本身外，并未披露费用安排或运营条款。Figment 的角色专门与本次修正案中增加的质押目标挂钩；在现有资料中未描述更广泛的运营授权。

现货 ETF 与质押组件的结合，在加密货币 ETF 领域已有先例。例如，Bitwise 将其 Avalanche ETF 中纳入了质押敞口。关于质押收益如何整合进 ETF 机制的问题，一直受到监管机构和基金管理者的持续审视。

为何 VBNB 的更新对投资者至关重要

将质押作为次要目标，使 VBNB 区别于纯粹的现货工具。现货 BNB ETF 仅给予投资者对 BNB 价格的敞口，不包含任何收益成分；而修正后的提案表明，在最终批准和产品条款允许的范围内，该基金还可以对其持有的 BNB 产生质押奖励。

现货敞口与质押收益之间的区别具有重要的监管意义。SEC 已在其他加密货币产品背景下对质押进行了严格审查，该机构对此修正案的回应方式可能会影响 VBNB 最终是否获得批准以及以何种形式获得批准。

关于流动性质押机制与集成质押 ETF 的辩论仍在继续，监管机构尚未建立稳定的框架。VanEck 此前曾经历过类似的产品迭代过程。该公司在经历类似的备案和修订流程后，在纳斯达克推出了 Avalanche ETF，这表明与 SEC 的互动最终可能促成产品的获批。VBNB 是否会重蹈覆辙，取决于监管机构如何具体评估这一质押新增内容。

关键要点

VanEck 于 2026 年 9 月 25 日修改了其 VBNB 备案文件，将质押添加为次要投资目标。
质押处于次要地位；现货 BNB 价格敞口仍是主要目标。
在修正后的备案文件中，Figment 被任命为质押提供商。

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