印度央行对加密货币保持谨慎态度，支持代币化_新闻

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印度央行对加密货币保持谨慎态度，支持代币化

2026-10-04 22:20:38

印度央行重申加密资产谨慎立场，同时支持代币化与分布式账本技术

印度储备银行（RBI）在继续支持代币化、分布式账本技术（DLT）及央行数字货币（CBDC）项目的同时，再次重申了对加密货币的谨慎态度。

货币政策主权与金融稳定是核心关切

印度储备银行行长桑杰·马尔霍特拉（Sanjay Malhotra）于10月3日在新德里举行的考底利耶经济大会（Kautilya Economic Conclave）上表示，鉴于涉及货币主权、货币政策、资本流动以及“货币单一性”的风险，印度对加密货币仍保持谨慎。他强调，央行在内部运作及公私合作伙伴关系中正在应用部分底层技术，但对加密货币的整体策略依然审慎。

马尔霍特拉指出，“货币单一性”原则要求以同一货币计价的多种形式货币保持同等价值并可互换。如果私人发行的数字资产或加密货币在价值支撑、背书或结算结构上与主权货币存在差异，可能会对该体系造成干扰。特别是在新兴经济体中，当局对跨境资本流动维持管控，此类风险更直接影响货币政策的有效性与资本流动管理。

他在演讲中强调，金融创新应在确保结算最终性、金融完整性和“货币单一性”的前提下推进。他特别提到，代币化和人工智能等技术若能在上述 safeguards（保障措施）框架内使用，将有助于提升金融效率。

针对“私人加密货币可改善国内支付”的观点，马尔霍特拉提出质疑。他指出，印度已拥有快速且低成本的国内支付基础设施，因此跨境支付才是更具挑战性的难题。他认为，央行数字货币及受监管支付系统之间的互联，可为国际转账提供另一种路径。

监管方向：隔离风险与推动合规代币化并行

马尔霍特拉的言论印证了印度储备银行此前报告的立场，即促使银行远离私人加密货币和稳定币，同时允许受监管的代币化金融资产独立发展。据7月披露的内部文件显示，央行倾向于采取“偏向禁止”的政策导向，建议将受监管的银行和金融机构与加密货币及私人发行稳定币的交易、持仓及其他风险敞口隔离开来。

截至10月4日，印度尚未出台全面的加密资产禁令。目前，加密交易仍在现有的税收、反洗钱（AML）及报告规则下进行，政府也未推出覆盖整个数字资产市场的专门法律。

然而，印度央行在代币化领域的步伐并未停滞。9月在环球金融科技节上，马尔霍特拉概述了央行的多个项目，包括通过批发版数字卢比结算的可编程CBDC、代币化存款证书和企业债券。

印度储备银行表示，通过其统一市场接口（Unified Markets Interface）发行的代币化存款证书已被用于研究金融市场如何依托数字结算基础设施运行。随后，央行与印度证券交易委员会（SEBI）合作，将代币化证券与批发版CBDC结算相连接。

9月10日，SEBI宣布成功启动代币化企业债券的“Demat 2.0”试点。该试点利用分布式账本技术记录证券所有权，并通过央行资金结算现金部分。相关报道显示，印度首批由数字卢比结算的代币化债券交易总额达10.25亿卢比，涉及三笔发行：REC筹集5亿卢比，拉森特博罗（Larsen & Toubro）发行5亿卢比，IIFL完成2.5亿卢比交易。这些债券仍是具有正常合同权利、利息条款和还款义务的受监管传统证券，代币化仅改变所有权和结算的记录方式，并未将其转变为加密货币。

数字卢比应用拓展与合规执法加强

随着对私人发行货币担忧的增加，印度储备银行持续推进数字卢比计划。8月，印度政府宣布在昌迪加尔和达德拉-纳加尔哈维利地区启动基于CBDC的直接福利转移计划，作为“总理人民福利粮食计划”的一部分，并于8月14日正式启用数字卢比发放政府福利。

马尔霍特拉9月表示，可编程CBDC试点正在探索定向政府转移及其他用例。根据央行资料，零售版数字卢比保留主权货币的法律地位，并可兑换为银行存款。

跨境结算也成为另一重点考察领域。9月，印度与俄罗斯开始探讨基于CBDC的贸易结算基础设施，两国央行正探索主权数字货币之间的互联。与此同时，印度的现有支付基础设施也在海外扩张。7月公布的政府数据显示，UPI已在多个海外市场运营，包括新加坡、法国、阿联酋、尼泊尔和毛里求斯，且2026年新增了更多支付链接。

尽管政策谨慎，印度当局正通过反洗钱法规加强对加密业务的监管。自2023年3月起，《预防洗钱法》已将虚拟数字资产服务提供商纳入管辖范围。向印度客户提供服务的平台必须向印度金融情报单位（FIU-IND）注册为报告实体，无论该公司在该国是否设有实体办公室。

该框架要求履行报告、记录保存等反洗钱义务。政府通知持续警告称，加密资产和非同质化代币（NFT）作为投资产品仍处于无监管状态，投资者可能无法获得监管救济。

税法方面，2025年《所得税法》（2026年4月1日生效）明确定义了包括加密货币和代币化资产在内的虚拟数字资产（VDAs）。合规执法在9月进一步强化，FIU-IND向Weex、Blofin、DigiFinex、WOO X、WhiteBIT和ChangeNow等15家虚拟资产提供商发出通知，指控其未满足注册要求。此次执法行动要求这些离岸平台下架印度用户可访问的应用程序和网址。FIU-IND强调，其义务依据在印度提供的服务确定，不取决于提供商是否在本地拥有实体存在。

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