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分析师警告：加密货币ETF或将于2027年迎来退市潮

2025-12-19 10:37:51

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加密货币ETF关闭预警

彭博社与Bitwise分析师警告称，受供应过剩和市场集中化问题影响，加密货币ETF领域可能在2027年前迎来关闭潮。这一预测揭示了该领域可能出现的动荡，将对投资策略和市场格局产生深远影响。

市场饱和与结构失衡

彭博社ETF分析师詹姆斯·塞法特与Bitwise管理层指出，超过100项正在美国证券交易委员会排队审批的加密ETP产品将导致市场供给过剩，预计2026至2027年间将出现行业洗牌，规模较小或非比特币基金可能面临清算。

比特币ETF的主导地位

目前比特币ETF以85%的市场份额占据绝对主导，而小型基金难以维持投资者关注。贝莱德旗下iShares与富达投资在ETF领域的强势地位，加上比特币产品对机构资金的高度吸纳，可能进一步加剧市场集中化。

流动性风险与监管影响

非比特币加密ETF正面临流动性逐渐枯竭的风险。随着2025年《GENIUS法案》后监管框架逐渐明晰，比特币持续成为机构投资者的首选，这使得小众代币和特殊策略基金显得尤为脆弱。

历史规律与市场走向

历史数据表明，当ETF产品增长速度超过市场需求时，高关闭率将成为常态。这种潜在关闭潮不仅限于加密货币领域，分析师预测整个ETF市场都将持续呈现高淘汰率。监管明晰化正在塑造更严格的市场环境，机构投资者的稳定偏好预示着加密货币市场将持续进行战略重构。

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今日快讯

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加密货币交易员预测：比特币将在9.86-10.7万美元区间遇阻日本加息影响已被市场提前消化

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个人矿工以低成本成功挖掘比特币区块据相关报道，一名个人矿工通过NiceHash租用了价值不足100美元的计算资源，近期成功独立挖掘了比特币区块编号928,351。作为奖励，该矿工获得了约27.1万美元等值的3.152枚比特币。低成功率事件引发社区关注在算力竞争激烈的比特币网络中，个人矿工直接挖掘到完整区块的情况极为罕见。这一特殊案例目前已在加密社区中引起广泛讨论

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加密货币总市值跌至2.93万亿美元，创八个月新低，年初涨幅悉数回吐

纽约证券交易所母公司介入加密货币支付领域洲际交易所集团正在就投资加密货币支付基础设施公司MoonPay进行磋商。本轮融资对MoonPay的估值约为50亿美元，较此前估值提升约47%。这一动向显示传统金融机构正积极布局数字资产基础设施领域。传统金融巨头的数字资产布局 ICE集团此前已运营自有加密平台Bakkt，并在美国总统大选期间向预测市场平台Polymarket投资约20亿美元。今年八月，该集团还与Chainlink达成合作，将其实时金融数据源整合至链上 oracle“数据流”，使外汇及贵金属行情数据得以接入去中心化金融协议。 MoonPay的战略转型此次投资谈判正值MoonPay从

ICE将文佩企业价值上调47%…考虑最高投资50亿美元

Hyperliquid代币HYPE价格暴跌 Hyperliquid的代币HYPE价格在不到三个月内暴跌超过56%。截至去年10月，其价格曾攀升至58美元（约合8.5万韩元）水平，而目前已跌破25美元（约合3.6万韩元）。这一下跌趋势出现在Hyperliquid去中心化交易所（DEX）收益创下历史新高之际，令投资者倍感困惑。高收益与代币表现背离 Hyperliquid在去年10月和11月整个加密货币市场经历低迷时，仍在DEX领域实现了高收益。尽管如此，代币价格持续下跌引发了对项目方回购销毁策略的批评。Cryptorsy Ventures首席执行官Vlad Svitanko批评道：“回购就像付

HYPE暴跌56%：业绩亮眼，为何代币却遭重挫？

美国法院允许提交针对Solana链上模因币交易平台Pump.fun集体诉讼的关键内部证据随着MEV（最大可提取价值）操纵嫌疑在区块链行业引发广泛关注，内部举报人公开的五千余条私密通讯记录揭示了开发者、交易员与自动化机器人之间可能存在的交易顺序调整及优先访问问题，这起诉讼迎来了重要转折点。法院批准新证据提交纽约南区联邦地方法院法官于2025年12月9日准许原告方补充提交新证据。法官确认此次提交的通讯记录属于全新材料，并认可原告方作出的诚信努力，同时批准修订后重新提起诉讼。但基于公平性与透明度考量，法院驳回了原告方提出的非公开材料提交请求。平台运营模式受质疑原告方指出，这些通讯记录证

基于Solana的PumpFun涉嫌内部MEV操控，5000条聊天记录获法院采纳为证据

Zcash近期暴涨或为资金轮动现象有分析指出，Zcash近期的暴涨可能并非结构性上涨，而是资金轮动带来的暂时现象。全球宏观投资者劳尔·帕尔对此持谨慎态度，他表示："只有当市场整体呈现上涨趋势时，才能判断为真正的趋势转变。" 隐私币的独立行情被归类为隐私币的Zcash今年以来涨幅达699%，价格一度升至386美元。在加密货币市场整体表现低迷的情况下，Zcash的独立行情引发了市场关注。但劳尔·帕尔在播客节目中提醒："若此次上涨并非市场整体转向，则仅是资金轮动现象。需要观察Zcash能否形成强力支撑并重启升势。"正如其所言，Zcash近期进入调整阶段，过去30日内跌幅达37%。名人效应与

Zcash($ZEC)暴涨699%…是持续反弹还是昙花一现？

交易员尤金·埃乌塞比奥近日通过个人频道表示，在过去一个月的市场震荡中仍成功规避亏损，并指出大多数山寨币已进入"第五阶段（超卖反弹）"。他强调当前正是筛选潜力标的、布局买入订单的关键时机。不过他也补充说明，主要加密货币仍停留在第四阶段，尚未出现实质性下跌行情。现在不应急于趁反弹卖出，而应着手准备建仓。尤金预测："2024年对许多投资者而言将是艰难的一年，但到2026年市场会迎来转机。

交易员尤金："山寨币下跌近尾声…主流币或进一步下挫"

美国证监会指控比特币挖矿服务商VBit涉嫌欺诈美国证券交易委员会（SEC）近日对比特币挖矿托管服务提供商VBit提起欺诈诉讼，并主张第三方挖矿托管合约可能属于证券范畴。这一观点为加密货币行业关于"未注册证券"认定的敏感议题增添了新的争议。指控细节与法律依据 SEC在提交至特拉华联邦法院的诉状中指出，VBit及其创始人Danh Vo在2018年至2022年间通过虚构或不足额的矿机设备，超额销售"托管合约"并募集约4800万美元投资资金。监管机构认为这些合约符合豪威测试要件，应被认定为美国证券法管辖范围内的投资合约。诉状显示，多数投资者既不直接拥有也不控制矿机设备，其收益完全依赖VBit

SEC将比特币($BTC)挖矿托管服务认定为证券…以欺诈罪名起诉VBit公司

微策略创始人对比特币全球采纳进展的评价微策略公司创始人迈克尔·塞勒近期在接受访谈时指出，比特币在全球范围内的采纳进程已取得显著进展，这体现在监管框架、机构参与、衍生品市场、银行信贷及公允价值计量等多个维度。他强调，比特币作为代表经济能量的资产类别，具有延长人类经济生命周期的潜力。市场波动与制度演进尽管比特币价格近期从10万美元回落至8.7万美元，但塞勒表示过去一年间制度层面的发展为长期采纳扩张奠定了坚实基础。他特别指出，量子计算技术有望推动未来网络升级并创造通缩环境，但同时强调对比特币协议的修改应采取审慎态度，避免增加非必要功能，以维护其作为数字资产的核心价值属性

迈克尔·塞勒称“比特币采用持续扩大……协议变更须谨慎”

Bitwise申请SUI代币现货ETF 资产管理公司Bitwise已向美国证券交易委员会提交申请，推出一款追踪SUI代币价格的现货交易所交易基金。该公司于上周四正式提交S-1文件，注册"Bitwise SUI ETF"产品。该ETF将基于Sui网络原生代币SUI的现货价格运作，目前尚未公布确切的基金名称或代码，资产托管将由Coinbase Custody负责。值得注意的是，Bitwise此前已将SUI纳入其加密指数基金，此次ETF的推出可视为该战略的延伸。加密ETF市场环境变化 2025年以来，SEC接连批准了比特币、以太坊及多种加密ETF，导致市场氛围急剧转变。然而追踪SUI的现货ETF

比特智研提交SUI现货ETF上市申请…美国证监会正式受理

比特币因日本央行加息预期而进入下行通道比特币（BTC）受日本央行（BoJ）加息预期影响，在下降通道内持续走低。当前BTC交易价格维持在1283万韩元区间，市场担忧日元套息交易平仓可能引发的流动性收缩，持续对行情形成压力。技术指标显示看跌信号市场分析师指出，多项技术指标呈现看跌态势。若BTC未能突破875万韩元附近的短期阻力位，可能会进一步下探至740万韩元区间，甚至跌破710万韩元支撑位。值得注意的是，反映美国机构需求的Coinbase溢价指数已跌至一个月低点，显示市场信心正在减弱。历史数据警示下跌风险历史数据显示，在2024-2025年日本央行前次加息周期中，比特币曾出现高达31%

比特币跌势加剧…受日本加息担忧影响，或跌破1亿韩元关口

加密货币数据平台数据显示 12月18日（美国东部时间），Solana（SOL）现货ETF单日实现净流入1316万美元。其中资金流入最多的产品是由富达管理的SOL ETF「FSOL」，该产品单日净流入657万美元，累计净流入已达1.03亿美元。资金流向详情紧随其后的Bitwise SOL ETF「BSOL」同日录得295万美元资金流入，截至目前累计净流入约6.15亿美元。截至报告统计时点，全部Solana现货ETF的净资产价值约为8.76亿美元，Solana资产配置比例为1.33%。整体累计净流入规模达7.39亿美元

Solana现货ETF单日吸金1316万美元

Terraform Labs对Jump Trading提起40亿美元赔偿诉讼据华尔街日报报道，Terraform Labs破产管理人已对做市商Jump Trading提起规模达40亿美元的损害赔偿诉讼。诉状指出，Terraform Labs主张Jump Trading在维持TerraUSD（UST）价格过程中未向市场披露而获取巨额利益，这种行为导致了Terra生态系统的崩溃。根据诉状内容，Jump Trading在2021年至2022年UST脱钩阶段通过大量买入人为支撑价格，并借此获得约10亿美元收益。美国CFTC主席正式任命Mike Selig 据CoinDesk消息，美国参议院已正式

[午间新闻快报]Terraform Labs对Jump Trading提起40亿美元赔偿诉讼及其他要闻

加密货币市场呈现下跌趋势截至12月19日（韩国时间），加密货币市场整体呈现下跌态势。根据市场数据，当前比特币交易价格为85,635.85美元（约合1.27亿韩元），较前日下跌1.17%；以太坊报价2,834.66美元（约合419万韩元），跌幅为0.05%。主流替代币价格波动主要替代币普遍呈现下跌趋势，市场整体表现疲软。市场规模与交易量动态加密货币总市值达2.8815万亿美元（约4260万亿韩元），24小时交易量为1303亿美元（约1926万亿韩元）。比特币与以太坊市占率变化比特币市占率升至59.31%，较前日增长0.085%；以太坊市占率则为11.87%，下降0.148%。

[午市简报]加密货币市场普遍下跌：比特币报85,635美元以太坊跌至2,834美元

用户通过杠杆做多HYPE代币根据链上数据分析平台监测数据显示，12月19日，某用户创建新钱包后，对207,497枚HYPE代币（约合472万美元）建立了10倍杠杆多头仓位。该仓位的清算价格确认为13,681美元

新钱包对HYPE代币开设472万美元杠杆多头头寸

特朗普总统高度评价美联储主席候选人克里斯·沃勒特朗普总统在公开场合对下届美联储主席候选人克里斯·沃勒表示高度赞赏。沃勒作为长期对加密货币持友好态度的人士，其是否当选主席预计将对数字资产市场产生重大影响。公开表态与候选人背景特朗普在当地时间周四的记者会上表示："他（沃勒理事）非常优秀，我与他相识已久，对他的职业生涯十分了解。"尽管特朗普称正在对三到四位候选人进行考察，并表示"都是合适人选"，但对沃勒特别给予了积极评价。沃勒理事在去年8月举行的"2025怀俄明区块链研讨会"上曾发表"无需对在传统银行体系外运作的加密货币支付感到担忧"的言论而备受关注。这一表态被解读为对加密货币监管持灵活

特朗普力挺亲加密货币的克里斯·沃勒出任美联储主席市场看好政策转向

XRP现货ETF单日资金净流入超3000万美元据12月18日（美国东部时间）数据显示，XRP现货ETF当日实现净资金流入3041万美元。其中资金流入量最高的产品为灰度GXRP ETF，单日净流入达1014万美元，累计净流入额已攀升至2.33亿美元。位列第二的是21Shares旗下TOXR ETF，单日吸纳资金973万美元，累计净流入规模为1540万美元。市场总体表现稳健目前XRP现货ETF总净值约为11.4亿美元，其中XRP资产配置比例为0.98%，累计净流入金额已达10.6亿美元

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加密货币交易员预测：比特币将在9.86-10.7万美元区间遇阻日本加息影响已被市场提前消化

加密货币交易员班穆沙近期在公开视频中表示，日本加息的影响已被市场充分消化。他补充说明，未来仍需持续关注利率政策的走向。班穆沙指出，比特币上涨的前提条件包括美联储流动性扩大以及比特币价格维持在技术性横盘区间。基于技术分析，他提出比特币的主要阻力区间在98,600美元至107,000美元之间，并强调112,500美元为强阻力位。但他同时警示：“在此过程中，市场波动可能不会那么简单。

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日本10年期国债收益率突破2%，创19年新高…货币政策正常化信号已至？

日本十年期国债收益率突破2%大关截至2025年12月19日，日本十年期国债收益率一度飙升至2.005%，这是19年来首次突破2%大关。此次上涨是日本央行上调基准利率、市场对政府财政运作的担忧以及全球利率环境变化共同作用的结果。多重因素推动利率攀升日本十年期国债收益率在17日已录得1.98%，延续连续两日涨势后最终突破2%。日本国债收益率对国家财政状况、央行政策及全球经济动向反应敏感，本次上涨的直接触发因素是日本央行将基准利率从原先的“0.5%左右”上调至“0.75%左右”。此次加息幅度创下三十年来最高水平。财政政策与全球市场的影响利率上升的另一背景是市场对政府推行积极财政政策的担

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分析师哈努卡：比特币将在11.25万美元形成强阻力位

市场动态与比特币展望根据加密分析师花火夏目的分析，日本加息对市场的影响已在当前价格中得到体现，而未来的政策路径仍存在不确定性。在谈及比特币价格前景时，他着重提到了美联储资产负债表扩张与技术面横盘整理这两个关键前提。关键技术位分析通过技术分析，花火指出比特币的主要阻力区间位于98,600至107,000美元之间，其中112,500美元可能形成特别强劲的阻力位。不过他也强调，当前市场环境依然复杂多变

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罗宾汉平台代币化股票突破1993种，资产规模超1300万美元

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亚瑟·海斯："即使日本加息日元仍疲软...比特币将冲高至100万美元"

加密货币交易所Bitmex联合创始人亚瑟·海斯对日本加息举措提出批评近日，亚瑟·海斯通过个人社交平台发表观点称：“切勿与日本央行对抗。实际负利率是日本政府的公开政策”，并预测“日元兑美元汇率将延续跌势至200日元关口，而比特币则可能突破100万美元大关”。市场担忧与政策背景此番言论发表于日本央行为应对物价上涨宣布加息之际。当前市场普遍担忧日元疲软态势可能将持续蔓延，海斯的预测正是基于这一经济背景形成

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加密货币总市值跌至2.93万亿美元，创八个月新低，年初涨幅悉数回吐

加密货币总市值跌至约2.93万亿美元，创八个月新低加密货币市场总市值已跌至约2.93万亿美元，创下八个月以来的最低纪录。这一数字较年初下跌约14%，较去年10月的历史高点下跌逾33%。有分析指出，短期内加密货币市场的跌势已正式形成。根据全球加密货币数据平台CoinGecko的数据，截至周四晚间，加密货币总市值在接近今年4月录得的2.5万亿美元低点后，曾于10月创下新高，目前又回落至区间中位水平。自2024年3月以来，市场一直缺乏明确方向，反复波动，近期下行压力再度加剧。日本央行加息加剧市场压力本次市场下跌的背景中，日本央行的加息也被认为产生了影响。加密货币分析师迈克尔·范·德·波佩表

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日本加息韩股反升…市场“预消化”效应显现

日本央行加息未阻国内股市升势尽管日本央行上调基准利率，韩国股市仍呈现上涨态势。市场分析认为，这反映出投资者已提前消化加息预期，加之确认后续加息步伐将较预期更为温和，市场情绪未受显著冲击。政策调整与市场反应 19日日本央行将基准利率从0.5%上调至0.75%。此次在年末金融政策会议中推出的举措，标志着日本超低利率政策出现微调。由于主要外媒与专家已提前预警加息可能性，金融市场整体反应相对有限。值得注意的是，当日午间日本公布加息决议前后，韩国综合股价指数反而扩大涨幅，收复4000点关口。利差交易机制与潜在影响从理论层面看，日本加息可能对包括韩国在内的全球资产市场构成压力。日元长期作为外汇

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