Evernorth的XRPN首秀测试比特币之外的国库押注_新闻

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Evernorth的XRPN首秀测试比特币之外的国库押注

2026-10-02 08:53:26

Evernorth即将在纳斯达克首次亮相

2025年9月30日，随着Armada Acquisition Corp. II公司股东批准合并事宜，Evernorth即将正式登陆纳斯达克。根据10月1日发布的公告，此次合并及相关的私募配售交易总额超过10亿美元。交易将于10月7日完成，随后股票将于10月8日开始以XRPN为代码进行交易。

对于投资者而言，XRPN提供了一条除直接持有和现货ETF之外的受监管路径，以便获得对XRP的敞口。此外，这也开启了市场探索比特币主导的数字资产国库模型能否成功应用于另一重要代币的可能性。

SPAC合并通过最后一轮关键投票

根据协议，Evernorth将与由Arrington XRP Capital Fund支持的特别目的收购公司（SPAC）Armada II合并。2025年10月19日，双方签署了业务组合协议，Ripple Labs也包含在该协议中。根据向美国证券交易委员会（SEC）提交的 filings 文件显示，Evernorth已获得SEC对其S-4表格的批准，这允许Armada II向相关方发送必要的合并文件并将交易提交投票。

Evernorth的投资方名单还包括Ripple、Arrington Capital、SBI集团、Pantera Capital、Kraken和GSR。预计交易完成后，公司将持有约4.73亿枚XRP。

主动管理的国库，而非被动包装产品

据Evernorth表示，其目标不仅仅是将XRP保留在资产负债表上。其战略包括赚取收益、参与XRP生态系统，并利用资本市场机会增加每股XRP的数量。根据SEC披露文件，首席执行官Asheesh Birla将其描述为“一个具有公众市场所要求的透明度和治理结构的主动管理型XRP国库”。这一点至关重要，因为健康的股价可以使Evernorth有机会获得额外资金并购买更多XRP。

机构投资者已经在使用现货ETF。Ripple指出，截至2025年12月16日，美国XRP ETF累计流入量约为10亿美元，到2026年3月初这一数字达到15亿美元。根据Ripple的分析，高盛在其四个产品中披露了约1.538亿美元的资金。

打破仍由比特币主导的模式

比特币仍然是国库交易的主要焦点。根据The Block的国库追踪数据，共有119家上市公司拥有价值超过1347亿美元的加密货币净资产。其中，比特币占据最大份额，达80.3%，约合1081亿美元。比特币主导着公共加密货币国库，而Evernorth则将XRP带入纳斯达克据CoinShares数据显示，更高的代币价格再次使融资渠道在九月变得可行。因此，Strategy公司得以重新购买额外的代币（以约3.697亿美元的价格购买了4,603枚BTC）。为什么飞轮可以反向旋转当加密货币价格下跌时，同样的模式变得不那么宽容。较低的代币价格可能会挤压估值、消除溢价并使融资变得更加昂贵。一项针对比特币国库公司的研究发现，尽管存在强烈的比特币敞口，但在进行标准风险调整后，并没有产生统计上显著的异常回报。正如Cryptopolitan所指出的那样，反身性“是一把双刃剑”。Evernorth在进入市场时将携带XRP的波动性以及普通上市公司的风险。真正的考验在于主动管理是否能够创造持久价值，而不是仅仅放大波动幅度。如果您正在阅读这篇文章，您已经领先一步。通过我们的通讯保持领先地位。

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