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主要加密货币公司在监管审查期间挑战欧盟《加密资产市场法规》框架

2026-10-02 16:25:59
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主要要点

Circle已正式请求欧盟在《加密资产市场法规》(MiCA)框架下放宽稳定币储备金要求,目标是将银行存款准备金比例从30%降至60%以下。

Hyperliquid政策中心主张将永续合约纳入《金融工具市场指令II》(MiFID II)的监管范畴,而非适用MiCA。

据Circle称,目前全球市值前30的稳定币中,仅有三款符合MiCA的要求。

欧洲中央银行表示支持降低稳定币发行商必须持有的银行存款门槛。

9月30日是向欧盟委员会提交MiCA监管审查咨询意见的最后期限。

两家知名的加密货币组织已向欧盟当局正式请愿,要求修改该地区数字资产监管框架中的关键条款。Circle和Hyperliquid政策中心在欧洲委员会正在进行的《加密资产市场法规》(即MiCA)评估期间提交了提案。

我们向欧盟委员会的MiCA审查咨询提交了反馈意见。作为美元(@USDC)和欧元(EURC)最大规模的MiCA监管电子货币代币(EMT)发行商,并且早在2024年7月就成为全球首家合规的主要发行商,@circle知道…

提交窗口于9月30日关闭,众多机构在截止日期的最后几天内提交了回复。USDC稳定币的发行方Circle将其反馈重点集中在规范储备金持有的监管要求上。该公司认为,现有法规强制稳定币运营商在传统金融机构中持有过多的现金。

根据目前的MiCA规定,发行商必须将其至少30%的储备金以银行存款形式持有。如果稳定币被欧洲银行管理局认定为“重大”级别,这一门槛将提高至60%。

Circle辩称,这种框架加剧了对银行业不稳定性的脆弱性。该公司引用了其2023年3月发生的事件,当时由于33亿美元储备金被困在倒闭的硅谷银行中,USDC暂时偏离了其美元挂钩价格。


Circle提出替代性储备框架

根据Circle的分析,目前在全球市值前30的稳定币中,只有三款满足MiCA合规标准,分别是USDC、USDG和EURC。

该公司主张用注重流动性的替代方案取代强制性的最低银行存款要求。这种方法强调资产转换为现金的速度,而不是其存储位置。

欧洲中央银行表示赞同这一观点。该机构建议,作为银行存款要求的替代方案,指定比例的储备金应在一个到五个工作日内到期。

Circle还敦促欧盟保留多发行机制。该机制允许一家获得MiCA授权的实体在国际附属机构的配合下,使用统一的全球品牌运营稳定币。

该公司警告称,取消多发行授权可能会将用户引导至不受欧洲监管管辖的非欧盟稳定币。Circle引用了欧盟委员会2020年的评估报告,该报告指出了完全相同的风险。

Circle还游说监管机构消除两项具体的技术限制。第一项限制对任何单一政府的储备敞口不得超过35%。第二项限制对单个银行的敞口不得超过该机构总资产的1.5%。


Hyperliquid挑战永续合约的分类

Hyperliquid政策中心提交了一份独立的回复,针对的是通常被称为永续合约(perps)的永续期货合约。该组织主张将这些工具归类为MiFID II,即欧盟于2014年实施的既定衍生品监管结构。

该中心坚持认为,永续合约应基于其经济特征进行评估,而不是基于底层区块链技术。它断言现有的MiFID II分类足以容纳这些产品,无需额外的立法措施。

该组织还要求欧盟当局不要将差价合约(CFD)法规应用于永续合约。它强调了产品之间的根本差异,指出永续合约通过透明的订单簿运行,而不是通过单一交易对手安排。

其他行业参与者也参与了监管审查。德意志交易所集团建议为用于结算基础设施的稳定币建立独特的类别。Chamber of Progress支持保留多发行授权并允许在电子货币代币上分配利息。

欧盟委员会尚未宣布咨询审查后续行动的时间表。

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