Circle呼吁修改欧盟MiCA稳定币储备金要求:流动性优先于固定存款比例
稳定币发行商Circle指出,针对大型稳定币发行人实施的银行定期存款要求反而增加了金融风险。目前,欧盟正在重新评估《加密资产市场法规》(MiCA)的相关规则。
提案核心:以资产流动性替代固定存款比例
Circle已向欧盟委员会提交了一份关于MiCA监管审查的意见书,主张对稳定币储备金的银行存款要求进行改革。该公司建议建立一个基于资产流动性的更灵活体系,取代现有的固定比例存款规定。
根据现行法规,电子货币代币发行人必须将其至少30%的储备金持有在商业银行存款中。对于欧洲银行业管理局(EBA)认定为“重要”的大型稳定币,这一比例可高达60%。
风险警示:硅谷银行事件引发的信用担忧
Circle认为,当前的监管规定使稳定币储备金面临更大的银行业信用风险和交易对手风险。该公司以2023年硅谷银行(SVB)倒闭事件为例,指出当时约有33亿美元的USDC储备金滞留在该银行,导致USDC短暂脱锚美元面值,这充分暴露了将大量资金集中于单一银行的风险。
为此,Circle倡导引入流动性要求标准,允许一定比例的储备金在一至五个工作日内变现,而非强制要求维持最低限度的银行存款。欧洲央行及部分国家中央银行也支持类似的灵活性方案。
其他争议点:国债持仓限制与衍生品归类
此外,Circle还反对将储备金投资于单一国家政府债券的比例限制在35%的规定。该公司辩称,这一限制使得以美元计价的稳定币难以将大部分储备金配置于美国国债,从而限制了其资产配置效率。
在同一轮审查中,Hyperliquid Policy Center也提出请求,建议将链上永续合约纳入现有的《金融工具市场指令II》(MiFID II)衍生品规则框架下进行监管,而非适用MiCA法规。
需要强调的是,上述内容仅为行业组织提交的意见和诉求。这并不意味着欧盟委员会已接受这些提议或已修改MiCA法规。在做出最终决定之前,仍需完成正式的评估及潜在的立法程序。

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