比特币钱包还是ETF？荷兰可能对其征税方式不同_新闻

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比特币钱包还是ETF？荷兰可能对其征税方式不同

2026-10-02 18:36:15

荷兰政府提议仅对金融工具的出售收益征税，比特币持有者面临分类不确定性

荷兰政府于9月29日向议会提交了一项提案，计划从2028年起，仅在金融工具出售时对其产生的收益征税，从而放弃了此前每年根据资产价值变动对投资者征税的计划。该提案由首相罗布·耶滕（Rob Jetten）、财政大臣埃勒科·海嫩（Eelco Heinen）和国家秘书埃伦伯格（Eerenberg）签署。信中列举了股票、债券和期权作为新制度覆盖范围的示例，但并未提及比特币。

对于将比特币存放在个人私钥钱包中的荷兰持有者而言，这一遗漏至关重要：这将决定他们是像股东一样在出售时被征税，还是继续在未来两年内按账面收益征税。由于修正案（Dutch parliamentary practice中称为“novelle”）尚未出台以明确定义术语，目前尚无法确定最终结果。因此，声称荷兰将对自我托管的比特币未实现收益征税，仅是对提案的一种可能解读。

硬件钱包与ETF：不同的税务日历

比特币交易所交易基金（ETF）被视为证券，属于“所有金融工具”范畴，几乎没有争议空间。然而，存储在硬件钱包中的硬币则属于不同的法律对象，信件未表明其归属位置。假设修正案将比特币ETF归类为金融工具，而原生比特币归类为其他资产，可能会出现以下情景：

投资者A（经纪商处的比特币ETF）：被归类为金融工具。2028-2029年期间仅在出售时征税；2030年后也在出售时征税。当年应税收益为0欧元。
投资者B（私钥钱包中的比特币）：被归类为其他资产。2028-2029年期间按年度价值变动征税；2030年后在出售时征税。若初始持仓10万欧元翻倍且未卖出，当年应税收益为10万欧元。

这种分类差异将使受监管的包装产品（如ETF）在两年内相对于底层资产获得税收优势。内阁是否有意如此安排尚不清楚。上述情景仅为假设，9月29日的信件并未对比特币进行分类。

钱包资产已按6%假设回报率征收36%的税款

自我托管从未脱离荷兰税务体系。荷兰税务局要求纳税人将比特币和其他加密货币申报为Box 3资产，估值为1月1日00:00的汇率价格，无论硬币是存放在个人钱包、交易所还是第三方手中。

对于2026年，加密货币的假设回报率为6%，Box 3税率为36%，这意味着在扣除免税额之前，约2.16%的可纳税加密货币财富需缴税。纳税人也可以选择报告更低的实际回报率。税务局将该数字定义为收入加上资产价值变化（包括加密货币价格波动）。未实现收益在此计算中已被计入。

2026年5月发布的指导文件进一步深入钱包领域。如果私钥丢失，硬币仍被视为Box 3资产，但所有者若能证明丢失，可按买家为无法访问的钱包支付的价格对其进行估值，这可以是0欧元。

两次最高法院败诉与参议院起义终结了账面收益税

税务制度的演变历程如下：

2021年12月24日：最高法院裁定Box 3违反《欧洲人权公约》，因为它对人们未获得的收益征税。
2024年6月6日：法院认为政府的替代方法仍存在同样的缺陷。
2025年5月：实际收益法案提交议会。
2026年2月12日：众议院通过该法案，参议院随后表示反对。
2026年9月29日：内阁提议对金融工具出售征税。
2028年（计划）：约90%的价值变动资产按实现基础征税。
2030年（计划）：剩余资产遵循相同规则。

参议院的阻力部分源于比特币持有者的困境。例如，一名持有10万欧元硬币的投资者，若年底价值增至18万欧元，账面收益为8万欧元。按36%税率计算，负债为28,800欧元（需符合法定计算和免税额），但持有人并未收到现金来支付税款。如果价格在次年1月下跌，前一年的税款仍然必须缴纳。

30亿欧元年收入缺口及豁免额调整

将税收推迟到出售时会延迟财政收入，内阁通过降低较小持有者的免税额度来弥补部分损失。2027年的免税财富门槛降至30,846欧元，接近2020年的水平，新制度下的免税收益从此前提议的1,800欧元削减至1,000欧元。根据政府自己的例子，在5万欧元储蓄中获得2%收益的储户仍将无需缴税。

预计的收入损失如下：

2028年：30.18亿欧元
2029年：31.08亿欧元
2030年：23.99亿欧元
2031年：19.60亿欧元

预计2028年将有390万Box 3纳税人，其中250万人仅持有可预填的荷兰账户。数据来源为荷兰政府在9月29日提案中的估计。

加密货币假设回报率在2027年升至7.87%

第一个影响提前到来。目前包含加密货币的其他资产类别的假设回报率将在2027年上调1.5个百分点，税务专家计算显示其将从6.37%升至7.87%。如果持有人不报告较低的实际回报率，无论后续修正案如何规定，都需按此数字缴税。

从2028年开始，结果取决于一个定义。如果原生比特币被视为金融工具，钱包持有者将与股东一起转向出售时征税。如果它保留在其他资产中，他们将继续在2029年之前按年度价值变动征税。任何出于税收考虑考虑从钱包转移到上市产品的任何人，目前都没有法律依据，而且转换本身需要出售硬币。

国际对比：丹麦、挪威与美国

丹麦：对私人加密货币在出售或交换时征税，税率可达约53%，而亏损抵扣率约为26%。这种不对称性可能导致纳税人即使总体亏损仍需缴税。

挪威：对已实现的加密货币收益适用22%的税率，并单独将未售出的硬币市值计入年度净财富税。

美国：众议院筹款委员会于9月16日推进了《数字资产税收确定性法案》（H.R. 10357）。在《CLARITY法案》在参议院未能通过后不到一天，该法案以38比5的票数通过。该法案将洗售限制扩展到加密货币，结束了亏损卖出后立即回购以记录抵扣的做法。它还允许专业交易者选择按市值计价制度，头寸被视为在年底售出，国会估计该条款将在十年内带来约23亿美元的财政收入。

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