欧盟MiCA审查暴露稳定币与去中心化金融领域的新纷争_新闻

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欧盟MiCA审查暴露稳定币与去中心化金融领域的新纷争

2026-10-02 22:58:13

欧盟MiCA规则审查落幕：稳定币与DeFi监管分歧凸显

欧洲委员会对其加密资产法规的审查于9月30日正式结束，这使欧盟能够更清晰地了解《加密资产市场法规》（MiCA）在哪些方面取得了成效，以及市场在哪些领域已经超越了现有规则的框架。此次审查始于5月，并于8月31日延期至9月30日。委员会将利用收集到的反馈意见撰写关于MiCA的报告，并可能在决定需要修改规则时提出立法提案。

Circle指出：MiCA虽授权稳定币，但未能助其走向全球

Circle提交的反馈文件揭示了监管成功与市场成功之间的差距。该公司表示，目前约有30种电子货币代币已获得MiCA授权，但在全球市值排名前25的稳定币中，仅有USDC、USDG和EURC三种被纳入欧盟框架。Circle自称为最大的MiCA授权电子货币代币发行商，并表示其两年的合规运营经验使其直接看到了该体系运作良好的地方，以及阻碍市场发展的瓶颈。

Circle已提交其对欧洲委员会MiCA审查咨询的回应。其反馈基于在MiCA框架下运营USDC和EURC两年的经验，重点在于加强欧洲作为动态、流动性充沛的稳定币市场的地位。

在规则实施两年后，Circle的最新提交引发了另一个问题：合规性是否足以让欧盟稳定币在全球市场中具备竞争力？Circle的Patrick Hansen表示，该公司是首家在2024年7月遵守MiCA的主要全球稳定币发行商。

此外，Circle希望委员会对框架的多个部分进行修改。其中一项提议允许欧盟实体与其海外关联公司发行相同的同质化代币。该公司还希望修改关于储备金的规则，包括将单一主权国家的风险敞口限制从35%进行调整，以及与银行资产挂钩的1.5%限制进行修订。

储备金规则是Circle特别关注的问题，这与2023年3月银行业危机期间USDC的经历有关。当时，Circle约33亿美元的储备金存放在硅谷银行，随着该行倒闭而遭受损失。Circle现在认为，强制大型稳定币发行商将过多资金存放在银行存款中，本身就会带来风险。

欧洲央行对此持有不同看法。欧洲央行及各国央行担心，在危机期间，稳定币储备金可能比正常存款更快地流出银行体系。他们不希望主要依赖银行存款的固定限额，而是希望规则能更多地强调储备资产转化为现金的速度。

ESMA与Aave就DeFi监管权展开争论

欧洲证券和市场管理局（ESMA）于9月30日提交的文件中，要求委员会制定更清晰的测试标准，以判断某项服务是否真正去中心化。同时，ESMA希望为那些向用户提供访问去中心化金融（DeFi）协议权限的公司设立新的受监管加密服务类别，并制定关于质押、借贷和借款的规则。

用户可以在不直接接触协议的情况下访问DeFi。一家公司可以运行连接用户与DeFi协议的应用程序或网站，而借贷或交易则通过后台的智能合约完成。然而，Aave首席执行官Stani Kulechov提出了不同的观点。他在提交的反馈中主张“监管应跟随控制权”。

Aave认为，如果可识别的个人控制用户的资产，或者拥有持续权力来决定谁可以获得服务、适用何种条款以及资产如何使用，那么这个人应当受到监管。但如果用户自行签署交易，且协议按照代码运行，那么开源软件本身不应被视为受许可的金融服务。

欧洲银行管理局（EBA）此前已要求委员会考虑针对加密借贷以及为用户提供去中心化借贷协议访问权限的公司的规则。该局指出，借贷活动至少在16个欧盟成员国中已经开始进行。

MiCA加密联盟推出新工具验证合规性

在另一项发展中，MiCA加密联盟推出了一款新的搜索工具，允许用户快速验证某家加密公司是否在MiCA框架下获得运营授权。

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