山寨币市场释放看涨信号，四季度板块轮动正在酝酿_新闻

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山寨币市场释放看涨信号，四季度板块轮动正在酝酿

2026-10-03 02:03:00

核心洞察

据分析师 Michaël van de Poppe 指出，山寨币市场在近期低点形成看涨背离后，已转入上升趋势。虽然山寨币指标正在改善，但市场尚未达到确认“山寨币季”的阈值，盈利能力仍然有限。Van de Poppe 预计，山寨币市场在第四季度前可能会先进行盘整，随后潜在测试前期历史高点。

随着第四季度的开启，山寨币市场开始显示出更强的动能。分析师 Michaël van de Poppe 表示，该板块在近期低点附近形成了看涨背离，并由此转入上升通道。Van de Poppe 于 10 月 1 日表示，山寨币市值呈现出“强烈的看涨背离”。他预计在市场可能于第四季度测试前期历史高点之前，会经历一段盘整期。

看涨背离表明随着市场结构的改善，下行动能可能正在减弱。然而，该指标并不能直接确认价格会上涨，后续的价格走势对于验证这一形态至关重要。

山寨币市场正在改善，但数据喜忧参半

根据 Coin Republic 9 月 22 日发布的信息，CoinMarketCap (CMC) 的山寨币季节指数已从一周前的 32 点和一个月前的 40 点上升至 49 分（满分 100 分）。该指数甚至曾在日内触及 50 分。Glassnode 的山寨币周期指标已从比特币季转向山寨币季，最新的上涨动能涵盖了更广泛的一批币种。

这种上涨范围的扩大为 Van de Poppe 的看涨背离观点增添了可信度，因为这些币种不再单纯跟随比特币的走势。然而，距离 CMC 定义的 75 分“山寨币季”标准仍有很大差距。目前来看，市场广度（参与币种数量）的改善速度超过了盈利比例的提升速度。

一天后，Coin Republic 引用 Glassnode 截至 9 月 23 日的数据报道，中位数山寨币的流通供应量中，获利比例不足 25%。这意味着超过四分之三的测量供应量低于其持有者的成本基础。尽管许多投资者仍处于亏损状态，但许多币种的价格却在上涨，这种组合正变得日益普遍。随着近期币种数量的增加，看到大量价格上涨但仍低于成本基础的情况并不令人意外。

TOTAL2 指标为山寨币市场格局增添新维度

根据排除比特币后的山寨币总市值（TOTAL2），el_crypto_prof 在 9 月 30 日的评论中为讨论增添了新的元素。他指出市场打破了多年的下降趋势，并表示该指数正在完成类似于 2016 年和 2020 年记录的重新测试。他将此解读为山寨币表现牛市潜在第三波段的开始。

在他的配套研究中，他分析了当前币市状况以及周期性趋势背景下进一步上涨的可能性。他引用了近期历史上几个先例，展示了在替代性硬币价格大幅上涨之前，币市结构的演变过程。这与 Van de Poppe 提出的观点类似，尽管两位分析师使用了不同的方法得出结论。

山寨币市值看涨背离 | 来源：X

目前山寨币市场表现包含两个有趣的技术要素，但两者均未直接预示接下来的走向。

比特币主导地位仍是关键拼图

Ash Crypto 最近关注比特币在整个加密货币市场中的主导地位，而不仅仅局限于山寨币季的概念。他在 9 月 30 日的帖子中指出，比特币主导地位已经盘整了约一年，因此他特别关注 57.8% 这一潜在支撑位。同时，他指出 61% 是潜在的阻力位。若跌破下限时限，将是资金轮动至替代性币种的关键信号。

比特币主导率 vs 山寨币 vs 其他 | 来源：CoinMarketCap

以下信息旨在提供对近期看涨言论的不同视角。根据 CoinMarketCap 统计数据，10 月 1 日比特币主导率为 59%。与此同时，山寨币季节指数为 61%，高于一周前的 52% 和一个月前的 23%。所有加密货币的总市值为 2.87 万亿美元。

第四季度的开局为山寨币市场的增长描绘了一幅积极的画面，这建立在大多数资产在第三季度强劲表现的基础之上。

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