Rain寻求OCC牌照，以掌控稳定币支付的每一步_新闻

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Rain寻求OCC牌照，以掌控稳定币支付的每一步

2026-10-06 22:21:10

Rain 向 OCC 申请国家信托银行牌照，意图掌控稳定币支付全链路

Rain 已向美国货币监理署（OCC）提交申请，旨在设立一家国家信托银行，该机构未来有望发行稳定币。目前，Rain 已是 Visa 和 Mastercard 的主要成员，将其稳定币与这两大支付网络相连。若申请获批，稳定币的发行、储备金管理以及卡清算环节将全部整合至同一集团内部。

然而，社区银行正就 Rain 申请的特许牌照对 OCC 提起诉讼，挑战其监管权力。

申请细节：构建垂直整合的稳定币生态

Rain 于 10 月 5 日向美国货币监理署提交了建立“Rain 国家信托银行”（Rain National Trust Bank）的申请。这是一家位于纽约的子公司，主要负责发行美元支持型稳定币、管理背后的储备金，并作为受托人保管客户资产。鉴于 Rain 已是 Visa 和 Mastercard 的主要成员，一旦获得批准，从代币创建到卡网络结算的几乎整个稳定币卡支付流程，都将纳入单一企业集团的管控之下。

当前架构 vs. 新架构：资金流向的变化

在 Rain 参与的支付项目中，当持卡人在商户消费时，这笔交易背后的资金实际上已经经历了多次流转。目前，稳定币由外部公司发行，发行方自行选择银行存放支撑储备金，而第三方托管机构通常持有这些代币。Rain 仅在最后环节介入，负责转换余额并通过 Visa 或 Mastercard 完成结算。

随着新执照的获取，这一路径将发生根本性改变：

1. 代币发行：目前由外部发行商负责；获得执照后，将由 Rain 负责。
2. 储备金管理：目前由发行方的合作银行负责；获得执照后，将由 Rain 负责。
3. 客户资产持有：目前由第三方托管机构负责；获得执照后，将由 Rain 负责。
4. 钱包、卡片及奖励：目前已是 Rain 的业务范畴。
5. 商户收款：通过 Visa 和 Mastercard 网络完成结算。

在过去两年中，Rain 完善了大部分面向客户的业务层面，包括入金通道、钱包、卡片、覆盖 80 多个国家的出金服务以及奖励机制（特别是在 2025 年 11 月收购 Uptop 之后）。然而，底层的受监管层仍依赖于合作伙伴。Rain 自身的 filings 显示，其目前依赖州级许可证、第三方托管机构和外部稳定币发行商来支持其客户项目的资产需求。

财务影响：将利息收入纳入体内

Rain 的估值在 2026 年 1 月达到 19.5 亿美元。其在一年内实现了活跃卡数量增长 30 倍，年化交易量增长 38 倍，平台已接入超过 100 家组织。

Rain 首席执行官 Farooq Malik 表示，此举主要是为了满足机构客户的需求，即希望其资产由联邦监督下的受托人持有。此外，还存在一个 Rain 未公开披露的财务动机：稳定币发行商通常会因其代币背后的国债和现金储备赚取利息收入，而在现有模式下，这部分收益归属于 Rain 的合作发行商。成为官方发行商将使这条收入线以及托管费用并入 Rain 集团内部。

为了运营这家银行，Rain 聘请了 Brandon Soto，他最近担任 Coastal Financial Corporation 的首席财务官。此前，他在 Block 的 Square Financial Services 担任相同职位，曾协助准备其特许牌照申请，并在 Green Dot Bank 任职过。

战略对比：Circle 与 Rain 的不同路径

Circle 于 7 月获得了 Circle 国家信托的最终 OCC 批准。该银行以托管为起点，计划随后接管 USDC 储备的管理权。Circle 是先构建代币，再添加受监管的托管服务；而 Rain 则是先构建卡支付网络，再反向延伸至代币发行层。两者的最终目标都是在其控制的实体内实现发行、储备和托管的统一。

其他竞争对手的动态如下：

Modern Treasury：与 Rain 同一天申请，但明确表示该实体不会发行稳定币。
Coinbase：于 4 月获得有条件批准，仅涉及托管，无发行权。
Kraken 母公司 Payward：于 5 月申请，主要侧重于托管业务的描述。

监管争议：社区银行的诉讼

在 Rain 请求发行权限的前三天，即 10 月 2 日，美国独立社区银行家协会（ICBA）在华盛顿联邦法院起诉 OCC，挑战其向加密和金融科技公司授予有限目的信托牌照的权力。争议的核心在于 OCC 的一项规则（自 4 月 1 日起生效），该规则允许仅从事信托业务的国家银行开展与其信托业务相关的非受托活动。传统的“安全保管”符合受托工作的定义，但“发行支付代币”则不那么明显，这使得 Rain 的申请成为对该规则的一次更严峻的测试，区别于之前以托管为主的申请。

未来展望：审批漫长，合作伙伴面临风险

Rain 称该项目为多年期倡议，RNTB 在获得 OCC 授权前无法运营。如果 ICBA 在诉讼中胜诉，可能会阻碍整个待审申请队列。此外，OCC 仍在制定关于 GENIUS 法案的法规，涉及储备金和允许的发行人规定，这将定义银行的发行业务。

如果牌照最终获批，Rain 平台上的组织可以从单一提供商处获取代币、储备金、托管和卡片服务，而目前服务于这些项目的发行商和托管机构可能会因失去业务而受到冲击。

值得注意的是，Rain 唯一保留给外部处理的环节是网络结算。然而，这一环节也在发生变化。Visa 在 4 月表示，其稳定币结算试点计划的年化运行率已达到 70 亿美元，季度增长率达 50%，且该网络现在支持超过 160 个与稳定币关联的卡项目。

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