比特币冲击9万美元受阻，ETF买入放缓至盈亏平衡点附近：Bitfinex分析师_新闻

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比特币冲击9万美元受阻，ETF买入放缓至盈亏平衡点附近：Bitfinex分析师

2026-10-07 02:26:30

比特币冲击9万美元受阻，周度ETF资金流入骤降

据Bitfinex分析师指出，随着美国现货比特币ETF的资金流入从23.9亿美元大幅降至2.411亿美元，比特币向9万美元发起的攻势在87,722美元下方停滞不前。

核心观点摘要

截至10月2日当周，美国现货比特币ETF资金流入下降了约90%。
经过连续233天的亏损后，ETF投资者终于收回了估算的平均入场成本价。
Bitfinex预计，若现货买盘依然疲软，比特币将在84,000至87,722美元区间震荡。
分析师警告，若持续在81,300美元下方交易且伴随ETF资金流出，将威胁市场复苏势头。

现货买盘乏力制约反弹空间

Bitfinex在10月5日的市场更新报告中表示，比特币的复苏需要新的现货购买动力，而ETF投资者在其平均入场价格附近的买入意愿明显减弱。该交易所分析师在接受采访时称，尽管他们维持看涨观点不变，但预计本周比特币将在84,000美元与其年度开盘价87,722美元之间波动。“我们的上行观点保持不变，但时机取决于资金流向，而非日历日期。”分析师表示。

报告显示，比特币在10月2日触及87,197美元后回落至84,000美元附近，这是两周内第三次在年度开盘价下方遭遇阻力。报告指出，在美国非农就业数据发布前的24小时内，期货未平仓合约增加了21亿美元。随后随着价格下跌，头寸收缩了15亿美元。分析师将此次上涨失败归因于缺乏足够现货买盘支持的期货活动。

在9月30日对比特币现货需求的评估中，Bitfinex曾警告称，杠杆率的降低虽能限制清算风险，但无法提供另一轮上涨所需的购买力。此前的报告将第三季度末的涨幅定为约42.5%。随着期货溢价收窄，部分头寸的平仓被归因于捕捉现货与期货价差交易的回报减弱。9月28日芝加哥商业交易所（CME）未平仓合约减少了16,075枚比特币，当时九月合约到期。

若要突破当前区间向上运行，Bitfinex最新报告要求多个ETF交易日每个吸引至少3.4亿美元的流入，并伴随每日收盘价站稳87,722美元之上。在此情景下，分析师将90,000美元视为下一个测试目标。

投资者回归盈亏平衡点导致买盘放缓

报告将9月28日至10月2日的周度ETF流入量定为2.411亿美元，尽管较前一周急剧下降，但基金整体仍保持净流入状态。在此期间，Bitfinex指出，9月30日出现的1.487亿美元净流出结束了此前连续九个交易日的流入态势，累计流入达30.8亿美元。数据显示，贝莱德（BlackRock）的IBIT产品整周吸引资金4.502亿美元，而富达（Fidelity）的FBTC产品则流失了1.68亿美元。

在9月27日关于九月ETF买盘的报道中，Farside Investors的数据显示，9月21日至25日期间流入量约为23.9亿美元。其中贝莱德的IBIT领先，吸引约11.6亿美元，其次是富达的FBTC（7.016亿美元）和ARK 21Shares的ARKB（2.947亿美元）。同期，摩根士丹利（Morgan Stanley）的MSBT产品获得2.033亿美元流入，这是其自4月推出以来单周最大吸金量。

根据Checkonchain基于资金流加权的估算，最新的Bitfinex报告将ETF投资者的平均买入价格定为84,320美元。报告指出，比特币在该水平之下停留了233个连续交易日，直到9月21日才重新收复这一关口。

对于分析师而言，投资者回归盈亏平衡点是买盘放缓的一个可能解释，而非证明买入力度将持续疲软的证据。在他们看来，一旦ETF持有者拥有更大的利润缓冲，买入速度往往会加快。“宏观环境既未助涨也未打压，任何上涨都必须由现货买盘来推动，而目前这种买盘尚未回归。”团队表示。

失守84,000美元将考验九月复苏成果

Bitfinex分析师在评论中指出，84,000美元是比特币最大的成本基础聚集区，也是75%供应处于盈利状态的价位。低于该支撑位，团队预计比特币将重新测试9月至81,300美元之间的九月突破区域。他们表示，若跌破82,600美元，将使ETF投资者再次陷入亏损，可能减缓资金流入并推迟下一轮上涨。

即使每日收盘价低于84,000美元，只要ETF资金流保持平稳或为正，且短期持有者继续以获利了结，分析师仍将维持复苏观点。他们的判断标准使用了短期持有者支出产出利润率（SOPR），读数高于1.0表明销售获利。

然而，若持续在81,300美元下方交易且伴随ETF资金流出，团队表示77,000美元区域及77,200美元的“真实市场均值”将重新成为下行参考点位。

在10月1日关于比特币十月支撑位的报告中，ViaBTC首席分析师Jeff Ko和Bitget Wallet研究主管Lacie Zhang分别将82,000美元确定为关键的下行防线。Zhang将主要下行清算区置于82,000至82,500美元之间，警告称失去该区域可能加速下跌至80,000美元。她的看涨情景要求比特币守住82,000美元并收复87,500美元，之后才有望向95,000美元移动。

高国债收益率令12月降息预期承压

尽管美国招聘数据疲软，但Bitfinex分析师表示，货币条件尚未给比特币提供强劲的上行理由。他们引用9月就业增长2.9万人作为减少10月美联储加息概率的依据，同时核心PCE通胀率为3%且消费者支出稳健，使得12月加息的可能性依然存在。

分析师还指出，五年期国债收益率超过5%，十年期收益率超过5.2%，两者均创下19年新高，限制了投资者参与风险资产的兴趣。团队表示，更大力度的国债回购、更大规模的干预措施或更多短期票据的发行，可能会降低投资者承担风险所需的回报率，或增加市场流动性。

就现有的国债计划而言，9月27日的报告称，10至20年期及20至30年期板块的最大流动性支持回购额已从每次20亿美元增加至至少40亿美元。据该报道，这些大规模操作始于9月9日，并计划持续至11月4日。

针对下一次通胀测试，Bitfinex分析师指向10月14日公布的数据，紧随其后的是美联储10月27日至28日的会议。他们表示，核心通胀放缓将削弱12月加息的理由，而核心通胀稳定或上升且支出稳健则会加强加息论点。

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